投資要點(diǎn)：
工業(yè)化與城市化支撐環(huán)保治理投資持續(xù)增長(zhǎng)。
近10年來(lái)，我國(guó)環(huán)保投資保持快速增長(zhǎng)。環(huán)境污染治理投資自1999年的823億元人民幣增長(zhǎng)到2008年的4490億元，期間的年均復(fù)合增長(zhǎng)率CAGR高達(dá)20.7%，而同期GDP的CAGR為14.9%。
盡管如此，我國(guó)的環(huán)保產(chǎn)業(yè)仍然處于較初級(jí)階段。雖然我國(guó)環(huán)境污染治理投資占GDP的比重由1999年的0.9%上升到2008年的1.4%，但仍低于發(fā)達(dá)國(guó)家3%的水平，還有很大的成長(zhǎng)空間。
2020年前，固廢處理投資年均復(fù)合增速超18%。
我國(guó)的環(huán)境治理投資主要可分為三個(gè)方向：城市環(huán)境基礎(chǔ)設(shè)施投資、工業(yè)污染治理投資、建設(shè)項(xiàng)目“三同時(shí)”環(huán)保投資。固廢處理在環(huán)境治理投資總額中的占比約為6%。在2020年之前，固廢方面的投資的年均復(fù)合增長(zhǎng)率有望保持在18%以上。
焚燒發(fā)電將領(lǐng)跑固廢處理。
目前廣泛采用的生活垃圾處理方式主要有衛(wèi)生填埋、高溫堆肥和焚燒等這三種。廣大的農(nóng)村地區(qū)適合以堆肥為主；填埋法在經(jīng)濟(jì)欠發(fā)達(dá)地區(qū)被廣泛采用。隨著經(jīng)濟(jì)發(fā)展、土地成本的急劇上升，在人口密集的城市地區(qū)，焚燒處理將日漸占據(jù)更大的比重。
垃圾焚燒發(fā)電具備了快速發(fā)展的條件。
國(guó)產(chǎn)設(shè)備的成熟大幅降低了初始投資成本。垃圾燃料的供應(yīng)穩(wěn)定成本低廉、政府補(bǔ)貼及優(yōu)惠產(chǎn)業(yè)政策等使得垃圾焚燒電廠的盈利能力穩(wěn)定。
投資建議：
對(duì)固廢處理行業(yè)持買入評(píng)級(jí)，并關(guān)注行業(yè)內(nèi)優(yōu)質(zhì)上市公司合加資源(18.15,0.00,0.00%)。
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