盡管近期市場(chǎng)走出連續(xù)上漲行情，但依然有不少前期嚴(yán)重超跌個(gè)股漲幅遠(yuǎn)遠(yuǎn)滯后大盤，存在相當(dāng)寬闊的獲利空間。在安全做多，穩(wěn)健獲利的思路下，近期我們選股的標(biāo)準(zhǔn)除了要繼續(xù)堅(jiān)持“主題投資”和“業(yè)績(jī)改善”兩條主線外，其所在行業(yè)發(fā)展前景和抗風(fēng)險(xiǎn)能力也需要重點(diǎn)考究。因此我們建議穩(wěn)健型投資者可關(guān)注累計(jì)漲幅偏小的公用事業(yè)、高速公路等板塊。
以公用事業(yè)板塊中的水處理行業(yè)為例，根據(jù)建設(shè)部和科技部聯(lián)合頒布的城市污水再生利用技術(shù)政策，2010年北方缺水城市的再生水直接利用率達(dá)城市污水排放量的至南方沿海缺水城市達(dá)到至2015年北方地區(qū)缺水城市達(dá)到至南方沿海缺水城市達(dá)到至。如此數(shù)據(jù)對(duì)照，不難看出未來污水處理業(yè)務(wù)的廣闊發(fā)展空間，而且污水處理業(yè)務(wù)的盈利能力也是相對(duì)驚人的。
污水處理等環(huán)保業(yè)務(wù)所帶來的高成長(zhǎng)利潤(rùn)支點(diǎn)以及未來可能的提價(jià)因素，將賦予水務(wù)股更強(qiáng)烈的成長(zhǎng)預(yù)期特征，尤其是近期關(guān)于水務(wù)漲價(jià)的預(yù)期或?qū)⒊蔀樗畡?wù)股漲升的題材催化劑。近年來雖然受制于高企的CPI，但出乎環(huán)保要求，無論是自來水價(jià)格還是污水處理收費(fèi)的價(jià)格均有上漲需求，不排除在近期CPI回落及價(jià)格管制放松的背景下出現(xiàn)水務(wù)價(jià)格上漲的可能性，這將推動(dòng)水務(wù)板塊的股價(jià)上漲。板塊值得關(guān)注在污水處理業(yè)務(wù)擁有較強(qiáng)能力的-首創(chuàng)股份[6.36 1.92%]（600008）
公司是北京首都創(chuàng)業(yè)集團(tuán)下屬核心公司，是我國(guó)水處理行業(yè)龍頭。公司參股控股的水務(wù)項(xiàng)目遍及國(guó)內(nèi)8個(gè)省區(qū)和13個(gè)城市，水處理能力達(dá)到1000萬噸/日。中國(guó)供水企業(yè)區(qū)域經(jīng)營(yíng)分散，作為水務(wù)投資龍頭企業(yè)將有機(jī)會(huì)把握產(chǎn)業(yè)整合并購的歷史機(jī)遇。加上未來水處理費(fèi)的開征和水價(jià)的上漲預(yù)期，未來發(fā)展值得看好。
二級(jí)市場(chǎng)上，該股自大盤見頂至今最大超跌幅度達(dá)到！而大盤最大跌幅也僅左右，足足落后大盤近！對(duì)于一家基本面相當(dāng)優(yōu)秀的公用事業(yè)龍頭來說，機(jī)會(huì)不言而喻，資金回補(bǔ)意愿相當(dāng)強(qiáng)烈！再從K線走勢(shì)分析，該股自前期最低點(diǎn)62元反彈至今36元，累計(jì)漲幅僅明顯偏低，目前已經(jīng)進(jìn)入新的上行通道，依托短期均線向前期高點(diǎn)穩(wěn)步發(fā)起沖擊，補(bǔ)漲空間巨大。
投資要點(diǎn)：
一、水務(wù)行業(yè)增長(zhǎng)快、規(guī)模大、影響力強(qiáng)的龍頭企業(yè)
公司是我國(guó)最早進(jìn)入水務(wù)市場(chǎng)的國(guó)有控股上市公司之一，自2001年起，通過一系列的收購兼并、BOT、合資等手段，迅速占領(lǐng)水務(wù)市場(chǎng)，目前已初步完成了對(duì)重點(diǎn)城市的戰(zhàn)略布局，控股、參股的水務(wù)項(xiàng)目遍及北京、深圳、安徽等20多個(gè)城市。三季報(bào)顯示，公司控股的京城水務(wù)公司污水處理能力120萬噸，占北京市目前總處理能力的近是目前國(guó)內(nèi)污水處理能力最大的公司。公司簽署的北京東壩污水處理廠項(xiàng)目是北京市政府五個(gè)奧運(yùn)BOT污水項(xiàng)目之一。公司發(fā)展方向和節(jié)能環(huán)保的國(guó)策同步調(diào)，將受政策的大力扶持。公司全資子公司--湖南首創(chuàng)投資有限責(zé)任公司分別與湖南省婁底市、株洲市、張家界市和益陽市簽署了污水處理特許經(jīng)營(yíng)協(xié)議，使其污水處理能力增加了27萬噸/天，此外，公司設(shè)立太原首創(chuàng)污水處理公司，負(fù)責(zé)山西太原城南污水處理廠的投資建設(shè)和運(yùn)營(yíng)管理，該污水處理廠設(shè)計(jì)處理能力為20萬噸/天。至此，首創(chuàng)股份目前每日水處理能力近1000萬噸，成為水務(wù)行業(yè)增長(zhǎng)快、規(guī)模大、影響力強(qiáng)的龍頭企業(yè)。
二、水價(jià)上調(diào)預(yù)期強(qiáng)烈，形成重大政策性利好
以北京為例，今年年初召開的北京市發(fā)改委工作會(huì)議明確提出今年將適時(shí)提高居民用水價(jià)格。北京市水務(wù)局透露，目前已確定2009年上調(diào)民用水價(jià)格，具體上調(diào)幅度要在年內(nèi)開居民聽證會(huì)確定。目前北京市居民水價(jià)是7元/噸（全國(guó)最高價(jià)），其中包括9元的污水處理費(fèi)，1元的水資源費(fèi)等項(xiàng)目。同時(shí)由于階梯水價(jià)的制定及計(jì)量等相關(guān)內(nèi)容都需要嚴(yán)格地明確或測(cè)算，所以目前還無法實(shí)行民用階梯性水價(jià)。而首創(chuàng)壟斷了北京市的水務(wù)市場(chǎng)。雖然首創(chuàng)水務(wù)方面的毛利率沒有旗下高速公路業(yè)務(wù)的毛利率高，但是污水處理和自來水銷售占公司業(yè)務(wù)收入比重較高，即使按照上次調(diào)價(jià)幅度8元計(jì)算，這也將為公司業(yè)績(jī)帶來-左右的提升空間。”
三、“節(jié)能減排”政策的推行和環(huán)保力度的加大提升行業(yè)景氣預(yù)期
專業(yè)研究顯示，隨著國(guó)家“節(jié)能減排”政策的推行和環(huán)境保護(hù)力度的加大，未來的污水處理率每年將提高6個(gè)百分點(diǎn)，整個(gè)污水處理領(lǐng)域投資需求將達(dá)4700多億元。這將為相關(guān)公司帶來廣闊的發(fā)展空間，前景值得期待。
綜合分析，國(guó)家“節(jié)能減排”政策的推行和環(huán)境保護(hù)力度的加大為相關(guān)公司帶來廣闊的發(fā)展空間；首創(chuàng)股份目前每日水處理能力近1000萬噸，已經(jīng)成為水務(wù)行業(yè)增長(zhǎng)快、規(guī)模大、影響力強(qiáng)的龍頭企業(yè)。未來水處理費(fèi)的開征和水價(jià)的上漲預(yù)期強(qiáng)烈，長(zhǎng)期發(fā)展前景值得關(guān)注。
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