借勢改革開放以來中國環(huán)境市場最大交易案的成交契機，桑德科技即將開啟環(huán)保資產(chǎn)整合大平臺。
今年4月，清華控股旗下以啟迪科技服務(wù)集團為主的四家公司作為戰(zhàn)略投資人，入主桑德環(huán)境(000826)成為第一大股東。在“清華系”身影頻出的環(huán)保業(yè)內(nèi)，此次交易雙方都和清華有關(guān)，而桑德環(huán)境的董事長文一波1987年在清華攻讀環(huán)境工程碩士。
桑德環(huán)境是國內(nèi)固廢處置工程系統(tǒng)集成領(lǐng)域的領(lǐng)先企業(yè)，業(yè)務(wù)范圍涵蓋從城市生活垃圾、工業(yè)及醫(yī)療危險廢棄物，到城市污泥和電子垃圾處置的固廢領(lǐng)域，同時在特定區(qū)域還有供水和污水處理業(yè)務(wù)。桑德環(huán)境擁有固廢處置項目百億訂單，拓展垃圾清運和再生資源領(lǐng)域，以靜脈園模式拓展業(yè)務(wù)，業(yè)務(wù)布局彰顯戰(zhàn)略優(yōu)勢。
桑德環(huán)境被清華控股入主后，將成為清華系唯一的環(huán)保上市平臺。
“清華系”70億元入主桑德環(huán)境
據(jù)《時代周報》報道，4月11日，一手締造桑德集團的文一波決定讓出控股股東之位，擬將旗下桑德環(huán)境29.8%的股權(quán)轉(zhuǎn)至“清華系”企業(yè)，退居第二大股東。
桑德集團擬通過協(xié)議轉(zhuǎn)讓方式，以每股27.72元的價格向清華控股、啟迪科服、清控資產(chǎn)及金信華創(chuàng)轉(zhuǎn)讓其持有的2.52億股的桑德環(huán)境股份，牽涉資金約70億元。
權(quán)益變動完成之后，清華控股、啟迪科服、清控資產(chǎn)及金信華創(chuàng)將分別持有桑德環(huán)境6%、20%、3%及0.8%的股份，合計占股29.8%。
本次權(quán)益變動前，桑德集團持有上市公司無限售條件流通股3.79億股，占總股本44.812%，為上市公司控股股東，文一波通過間接控制桑德集團成為上市公司的實際控制人。
清華控股為清華大學(xué)全資企業(yè)。而清華控股則是啟迪科服、清控資產(chǎn)的實際控制人。另一家權(quán)益受讓方金信華創(chuàng)與清控資產(chǎn)簽署了一致行動人協(xié)議，故上述四家權(quán)益受讓方在本次股權(quán)收購過程中均為一致行動關(guān)系。
本次權(quán)益變動完成，啟迪科服將成為上市公司第一大股東，上市公司實際控制人變更為清華控股。不過，桑德集團仍持股桑德環(huán)境15.01%。
在定價方面，本次股份轉(zhuǎn)讓的價格確定為每股27.722元，低于桑德環(huán)境為本次交易而停牌前的20個交易日的交易均價每股28.288元，轉(zhuǎn)讓價款合計69.9億元。
作為國內(nèi)環(huán)保領(lǐng)域產(chǎn)業(yè)鏈搭建較為完善的上市公司，桑德環(huán)境構(gòu)建了固廢、水務(wù)、環(huán)衛(wèi)以及再生資源四大業(yè)務(wù)平臺。根據(jù)2014年年報，固廢業(yè)務(wù)成為推動公司業(yè)績增長的重要引擎。數(shù)據(jù)顯示，桑德環(huán)境去年營收43.74億元，同比增長62.99%，實現(xiàn)營業(yè)利潤9.26億元，同比增長38.08%；實現(xiàn)凈利潤7.95億元，歸屬于母公司所有者的凈利潤8.04億元，分別同比增長35.07%、37.28%。
桑德環(huán)境稱，公司業(yè)績高增長，主要源于市政施工業(yè)務(wù)收入同比增長53.94%以及固體廢物處理業(yè)務(wù)收入同比增長2778.8%。
清華控股表示，目前暫無改變公司主營業(yè)務(wù)或者對公司主營業(yè)務(wù)作出重大調(diào)整的計劃，但不排除在未來12個月內(nèi)適時對公司進行產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的調(diào)整，開拓新的業(yè)務(wù)，提高公司持續(xù)盈利能力和綜合競爭能力。
資料顯示，清華控股直接控股的能源環(huán)保企業(yè)包括龍江環(huán)保集團股份有限公司、國環(huán)清華環(huán)境工程設(shè)計研究院有限公司、北京紫光泰和通環(huán)保技術(shù)有限公司、清華陽光能源開發(fā)有限責任公司等。清華控股還通過同方股份(600100)參股同方環(huán)境等環(huán)保產(chǎn)業(yè)主體。
業(yè)內(nèi)人士認為，清華控股入主桑德環(huán)境成為第一大股東，是改革開放以來內(nèi)地環(huán)境市場最大的一樁交易案，而此次股權(quán)也被視為桑德集團向平臺型公司推進的戰(zhàn)略部署。清華系在環(huán)保技術(shù)、資源及資本方面實力雄厚，引入清華控股，桑德環(huán)境有望利用清華環(huán)保平臺力量，減緩資金壓力，對于未來發(fā)展環(huán)保PPP和互聯(lián)網(wǎng)環(huán)保業(yè)務(wù)也將提供幫助。
安信證券分析師邵琳琳認為，桑德環(huán)境此次借助清華系的力量，未來有望成長為更大的環(huán)境集團。作為清華大學(xué)的國有獨資有限公司，清華控股負責經(jīng)營管理清華大學(xué)全部科技型企業(yè)，是清華大學(xué)科技成果轉(zhuǎn)化的平臺和孵化器。
PPP模式開啟大單想象空間
政府力推的PPP模式之下，環(huán)保業(yè)江湖再起波瀾。
桑德環(huán)境日前發(fā)布公告稱，公司于6月1日與山東省臨沂市蘭陵縣政府簽署了《蘭陵縣生活垃圾焚燒發(fā)電項目特許經(jīng)營協(xié)議》，蘭陵縣政府授予公司特許經(jīng)營權(quán)，在特許經(jīng)營期限內(nèi)公司獨家擁有蘭陵縣生活垃圾焚燒發(fā)電項目的投資、建設(shè)、擁有、運營、維護等權(quán)利，獨家處理蘭陵縣境內(nèi)的生活垃圾，收取蘭陵縣政府支付的生活垃圾處理補貼費，特許經(jīng)營期限為30年。
據(jù)介紹，蘭陵縣生活垃圾處理項目擬采用生活垃圾焚燒發(fā)電處理工藝，項目生活垃圾焚燒發(fā)電處理規(guī)模為900噸/日（一期建設(shè)處理規(guī)模600噸/日），預(yù)計總投資4.5億元左右。
桑德環(huán)境表示，公司將以自有資金在蘭陵縣投資成立項目公司負責蘭陵縣生活垃圾處理項目的投資、建設(shè)及運營，公司將在項目公司設(shè)立后即進行項目前期的報批及立項相關(guān)手續(xù)，預(yù)計這一項目的公司內(nèi)部投資收益率不低于8%。
事實上，PPP模式給獲得“清華系”入主的桑德環(huán)境帶來更大的未來發(fā)展想象空間。
興業(yè)證券(601377)發(fā)布分析稱，“清華系”入主桑德環(huán)境意義重大，其將實現(xiàn)政府資源、技術(shù)、市場三位一體，強強聯(lián)合打造新桑德。清華控股的國企背景，有助帶來政府資源，幫助公司拓展PPP業(yè)務(wù)，促進桑德環(huán)境整合集團內(nèi)外資產(chǎn)加速。在新的環(huán)保行業(yè)競爭形勢下，未來環(huán)保產(chǎn)業(yè)需要綜合化環(huán)境服務(wù)提供商，而在PPP模式逐漸推廣后尤其如此。
而作為湖北本土企業(yè)，漢江經(jīng)濟帶的建設(shè)亦將給新桑德帶來厲兵秣馬的機會。
在近日召開的湖北漢江生態(tài)經(jīng)濟帶開放開發(fā)總體規(guī)劃有關(guān)情況新聞發(fā)布會上，筆者獲悉，《規(guī)劃》 實施期（2013-2025年）內(nèi)將實施工業(yè)污染防治工程、飲用水源保護工程、城鎮(zhèn)生活污水和垃圾治理工程、規(guī)?；B(yǎng)殖污染防治工程、生態(tài)紅線保護工程以及環(huán)境監(jiān)管能力建設(shè)等六大類共計320個重點項目，總投資460.10億元。
湖北已經(jīng)決定成立湖北漢江生態(tài)經(jīng)濟帶開放開發(fā)工作領(lǐng)導(dǎo)小組，成立“漢江生態(tài)經(jīng)濟帶環(huán)境保護與生態(tài)建設(shè)委員會”，并且設(shè)立生態(tài)經(jīng)濟帶生態(tài)環(huán)境保護基金。
據(jù)了解，湖北漢江生態(tài)經(jīng)濟帶作為南水北調(diào)中線工程的水源區(qū)和影響區(qū)，承擔著“一庫清水北送”和維護生態(tài)安全的重任。而目前漢江生態(tài)水利仍面臨著水資源供需矛盾、水生態(tài)環(huán)境、防洪等待解之題。根據(jù)水利專項規(guī)劃要求，接下來將加強對調(diào)水后漢江中下游水文情勢、水環(huán)境和水生態(tài)影響相關(guān)數(shù)據(jù)的檢測和跟蹤，并向國家申請呼吁建立漢江中下游流域長效生態(tài)補償機制。
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