5月22日，中聯(lián)重科發(fā)布公告稱，公司已簽署《股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議》，以116億元的價格，向受讓方出售中聯(lián)重科環(huán)境產(chǎn)業(yè)有限公司（以下簡稱“環(huán)境產(chǎn)業(yè)公司”）80%的股權(quán)。
作為一家A股工程機械板塊的明星上市公司，同時作為一家由湖南省國資委持股16.35%（截至2017年3月31日）的國企，中聯(lián)重科此舉備受矚目。
在此次交易中，同樣備受矚目的還有另一家A股公司。作為此次受讓方之一，出資73.95億元，獲取環(huán)境產(chǎn)業(yè)公司51%股權(quán)的盈峰控股，公開資料顯示，其為A股上市公司盈峰環(huán)境(14.810, -0.05, -0.34%)第一大股東。
不過，截至5月22日收盤，中聯(lián)重科股價僅微漲0.7%；而盈峰環(huán)境則結(jié)束了連續(xù)4個交易日的上漲，于當(dāng)日報收于14.86元/股，下跌1.33%。
盈峰環(huán)境受讓51%股權(quán)
對于中聯(lián)重科來說，這筆交易是否劃算？中聯(lián)重科在其公告中介紹，本次出售環(huán)境產(chǎn)業(yè)公司80%股權(quán)，交易對價為116 億元，對應(yīng)環(huán)境產(chǎn)業(yè)公司整體估值水平為145億元，較環(huán)境產(chǎn)業(yè)公司截至2016 年12月31日經(jīng)審計的模擬凈資產(chǎn)30.9億元增值幅度為 369.3%， 對應(yīng)環(huán)境產(chǎn)業(yè)公司2016年模擬凈利潤的19.2倍。
《證券日報》記者據(jù)相關(guān)公告梳理，作為此次環(huán)境產(chǎn)業(yè)公司80%股份的受讓方，盈峰控股出資73.95億元，受讓環(huán)境產(chǎn)業(yè)公司51%股權(quán)；粵民投出資5.8億元，受讓4%股權(quán)；弘創(chuàng)投資出資31.25億元，受讓21.5517%股權(quán)；綠聯(lián)君和出資5億元，受讓3.4483%股權(quán)。
公開資料顯示，盈峰控股為上市公司盈峰環(huán)境第一大股東。盈峰環(huán)境實際控制人為何劍鋒，系美的集團(tuán)(35.850, -0.36, -0.99%)董事長何享健獨子，美的集團(tuán)股東之一。此外，盈峰環(huán)境在年報中表示，其正在積極布局環(huán)保產(chǎn)業(yè)，著力打造國內(nèi)領(lǐng)先的綜合環(huán)境服務(wù)商，目前從事的主要業(yè)務(wù)包括環(huán)境監(jiān)測、環(huán)境治理、高端裝備制造等業(yè)務(wù)。
除了盈峰控股，弘創(chuàng)投資由弘毅投資（深圳）有限公司擔(dān)任執(zhí)行事務(wù)合伙人。據(jù)報道，弘毅投資是中聯(lián)重科首輪混改的重要參與方；同時，綠聯(lián)君和執(zhí)行事務(wù)合伙人為上海綠聯(lián)君和股權(quán)投資管理中心，上海君和則是2016年由東方證券(13.710, -0.09, -0.65%)資管公司前高層王國斌等人創(chuàng)立。
交易將貢獻(xiàn)利潤91.31億元
自2013年轉(zhuǎn)型以來，環(huán)境產(chǎn)業(yè)與工程機械、農(nóng)業(yè)機械成為中聯(lián)重科三大業(yè)務(wù)支柱。2016年度，中聯(lián)重科環(huán)境板塊貢獻(xiàn)了56億元營業(yè)收入和7.6億元凈利潤。
中聯(lián)重科透過公告稱，環(huán)境產(chǎn)業(yè)公司在環(huán)境裝備領(lǐng)域占據(jù)市場領(lǐng)先地位，主導(dǎo)產(chǎn)品市場占有率長 期位居首位，競爭優(yōu)勢明顯。為進(jìn)一步取得業(yè)務(wù)突破，公司必須進(jìn)行產(chǎn)業(yè)鏈延伸，向環(huán)境運營等領(lǐng)域拓展。相比裝備制造，環(huán)境運營要求服務(wù)提供方具有豐富的運營經(jīng)驗、雄厚的資金實力、強有力的落地資源與豐富的異地擴張經(jīng)驗。公司在制造領(lǐng)域經(jīng)驗豐富，但在運營領(lǐng)域起步相對較晚，僅依靠自身積累，短期內(nèi)難以為環(huán)境運營業(yè)務(wù)的快速發(fā)展提供充足的支持。
因此，中聯(lián)重科希望通過通過引入運營經(jīng)驗豐富、資金實力雄厚以及項目資源廣泛的新股東，可以更加有效的發(fā)揮在環(huán)境裝備制造方面既有的領(lǐng)先優(yōu)勢，確保環(huán)境產(chǎn)業(yè)公司繼續(xù)保持高速發(fā)展。
同時，中聯(lián)重科也表示，其希望通過本次交易，有利于公司聚焦于其他核心業(yè)務(wù)。
本次交易完成后，中聯(lián)重科將持有環(huán)境產(chǎn)業(yè)公司20%股權(quán)，環(huán)境產(chǎn)業(yè)公司不再納入公司合并報表范圍，剩余股權(quán)預(yù)計將通過權(quán)益法核算。
從財務(wù)指標(biāo)角度來看，通過本次交易，公司將取得 116 億元的現(xiàn)金，公司的資產(chǎn)流動性將大大得到改善。若不考慮期權(quán)的公允價值，且不考慮剩余股權(quán)公允價值的調(diào)整，同時假設(shè)營運資本維持在2016年12月31日的水平，經(jīng)初步估算，本次交易將實現(xiàn) 91.31億元稅前利潤。
