2009-08-02 20:19:50
8日晚，央行提前公布了6月份新增信貸數(shù)據(jù)：金融機(jī)構(gòu)人民幣各項(xiàng)貸款較上月新增1.5304萬億元，貸款新增數(shù)據(jù)再次超出此前市場預(yù)計(jì)的萬億元左右的規(guī)模。至此，上半年我國新增貸款共7.36萬億元。
一憂信貸資金流向問題。是流向了實(shí)體經(jīng)濟(jì)還是流向了股市、樓市？這是一個(gè)關(guān)鍵問題。在經(jīng)濟(jì)仍在危急中掙扎的階段，一些企業(yè)生產(chǎn)還沒有完全恢復(fù)正常，機(jī)器還沒有開足馬力。企業(yè)由于擔(dān)心市場不景氣，擔(dān)心風(fēng)險(xiǎn)，不敢擴(kuò)大生產(chǎn)和投資。7萬多億信貸投放給企業(yè)后，一些企業(yè)并沒有投入到生產(chǎn)經(jīng)營中，要么與銀行在票據(jù)上博弈套利，要么，進(jìn)入股市、樓市淘金。7萬多億信貸資金一大部分進(jìn)入到了國有大企業(yè)、上市公司、壟斷型行業(yè)中，一些國有企業(yè)憑借資金實(shí)力已經(jīng)開始重新挺進(jìn)房地產(chǎn)領(lǐng)域。最近，不斷出現(xiàn)“地王”現(xiàn)象，許多都是國有企業(yè)所為，資金哪里來？銀行貸款莫屬。一些中小企業(yè)拿到貸款后，由于生產(chǎn)不景氣甚至越生產(chǎn)越賠錢，就把貸款投向了股市。加之，銀行監(jiān)管貸款投向形同虛設(shè)，使得越來越多的企業(yè)這樣為之。有專家說，在前幾個(gè)月貸款投放中，有1/3流向了股市、樓市，并不是空穴來風(fēng)。
二憂貸款結(jié)構(gòu)問題。前6個(gè)月7萬多億貸款創(chuàng)出了天量。而在“天量”情況下，中小企業(yè)仍然貸不到貸款，資金仍然緊缺；“三農(nóng)資金”依舊不富裕。實(shí)際上，這次金融危機(jī)中中小企業(yè)遭受的打擊最大、困難最多、融資最為迫切。最為“迫切者”卻依舊貸不到款，而本來資金就不缺乏，銀行也十分青睞的國有企業(yè)、上市公司、壟斷型企業(yè)卻得到了7萬多億貸款的絕大部分。這種情況如果不改變，如果不迅速調(diào)整貸款投放結(jié)構(gòu)，那么，中國經(jīng)濟(jì)就談不上真正的復(fù)蘇。
三憂信貸資金投放效果。國家4萬億刺激計(jì)劃主要用到了大項(xiàng)目、民生工程上。而7萬多億貸款究竟投向哪里？支持企業(yè)效果如何？經(jīng)濟(jì)質(zhì)量提高多少？就業(yè)解決多少？至今沒有一個(gè)評(píng)估和后續(xù)跟蹤信息。實(shí)質(zhì)上，一大部分資金都進(jìn)到了股市、樓市里吹泡泡，在銀行票據(jù)里空轉(zhuǎn)，并沒有真正發(fā)揮信貸支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展的作用和效果。
四憂金融風(fēng)險(xiǎn)。包括兩個(gè)方面：首先，7萬多億信貸投放中肯定存在“蘿卜快了不洗泥”的情況，這么粗放式投放，已經(jīng)給今后貸款埋下了不良的巨大隱患，對(duì)此，應(yīng)該引起高度重視。其次，信貸資金大量流入股市、樓市吹大資產(chǎn)價(jià)格泡沫，預(yù)埋金融風(fēng)險(xiǎn)。正在出現(xiàn)這樣一個(gè)惡性循環(huán)狀況：信貸資金不斷入市，使得市場泡沫加大，虛幻財(cái)富效應(yīng)激增；而虛幻財(cái)富效應(yīng)激增，又吸引各路資金大舉進(jìn)入包括信貸資金，結(jié)果進(jìn)一步吹大泡沫、推高風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí)，股市、樓市的財(cái)富效應(yīng)可能抽干實(shí)體經(jīng)濟(jì)資金，影響到實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。全社會(huì)炒股炒樓就是表現(xiàn)。最終泡沫破滅后，將出現(xiàn)巨大金融風(fēng)險(xiǎn)甚至金融危機(jī)。
當(dāng)然，從根本上說不在于信貸投放多少？而在于信貸投放的質(zhì)量、流向、結(jié)構(gòu)。信貸是雙刃劍，如果7萬多億貸款都投向了實(shí)體經(jīng)濟(jì)，生產(chǎn)流通領(lǐng)域，那么，中國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇步伐將比現(xiàn)在更加好。否則，將會(huì)釀成巨大金融風(fēng)險(xiǎn)。過去把貸款盲目投放稱做從籠子里放老虎就是這個(gè)道理。
