4月20日，上市7年的雪浪環(huán)境(300385.SZ)布置了個大場面。
在當天開幕的第22屆中國環(huán)博會上，雪浪環(huán)境聯(lián)合新蘇環(huán)保的活動展廳占地面積近400平米。
這是新蘇環(huán)保入主雪浪環(huán)境后的首秀。
新蘇環(huán)保全稱是“新蘇環(huán)保產(chǎn)業(yè)集團有限公司”，為江蘇常高新集團的子公司，是以資源再生利用為主業(yè)的國有環(huán)保企業(yè)，2020年10月正式控股雪浪環(huán)境。
“公司正迎來新的發(fā)展契機?！?/span>4月20日，新蘇環(huán)保董事長胡建民對時代財經(jīng)表示，新蘇環(huán)保與雪浪環(huán)境的聯(lián)合屬于業(yè)務互補、強強合作。
不過，稍早前公布的雪浪環(huán)境2020年度報告顯示，去年雪浪凈虧損3.36億元，其中計提商譽減值5.19億元。
“公司對問題不回避?！焙穹Q，大額商譽計提是基于壓力測試結(jié)果做出的決定，是歷史形成的，商譽計提后，公司可以輕裝上陣。
雪浪環(huán)境董秘汪崇標也表示，“雪浪會有一個新的飛躍。”
商譽計提輕裝上陣
大額商譽計提，是雪浪環(huán)境面對投資者繞不開的話題。
許是為了出清。
4月10日，雪浪環(huán)境公布的年報顯示，2020年公司虧損3.36億元。
這是雪浪環(huán)境自2014年上市以來的首個年度虧損，也是國有股東入主后的第一個年度表現(xiàn)。
雪浪環(huán)境將去年的虧算歸結(jié)為二個方面，一是受疫情和宏觀經(jīng)濟形勢等因素影響，行業(yè)競爭進一步加劇，毛利下降；二是計提南京卓越商譽減值5.19億元?
對于上述因素，核心影響就是商譽減值。
胡建民對時代財經(jīng)表示，“收購南京卓越是基于當時環(huán)保市場的真實行情做出的投資決定，本著對公司負責，對歷史負責的態(tài)度，決定計提商譽減值?！?/span>
資料顯示，2019年6月，雪浪環(huán)境以自籌資金4.9億元收購南京卓越51%股權，收購后，雪浪環(huán)境形成商譽6.23億元。
公司年報顯示，南京卓越2020年實現(xiàn)營業(yè)收入1.15億元，同比增長30.68%；實現(xiàn)凈利潤3863.90萬元，同比增長38.02%。
不過，有知情人士稱，南京卓越的業(yè)績不如預期，而且與當初(收購時)預計的差距比較大，同時南京當?shù)貙τ谖U處置的市場環(huán)境也發(fā)生了變化，當?shù)匚U處置能力遠遠大于市場需求，導致競爭加劇，盈利能力下滑，多重因素致公司大額計提南京卓越的商譽減值準備。
而對于上海長盈的商譽，雪浪環(huán)境并沒有采取計提措施。
2020年7月，雪浪環(huán)境以現(xiàn)金方式收購上海長盈52%股權，收購完成后，公司持有上海長盈72%的股權，上海長盈正式被納入雪浪環(huán)境合并報表范圍。
“沒有計提主要是上海長盈成長性不錯，另外收購時有業(yè)績保障條款。”公司人士稱。
財報顯示，2020年上海長盈實現(xiàn)營收1.82億元，實現(xiàn)扣非后凈利潤9272.45萬元。
有股民在互動易平臺疑問：公司自國有收購后股價表現(xiàn)糟糕，業(yè)績虧損嚴重，如何表現(xiàn)公司做大做強？
胡建民表示，國有企業(yè)更有社會責任，南京卓越的業(yè)績差異要如實反映，經(jīng)過集體決策，進行商譽修正，這并沒有對企業(yè)經(jīng)營造成影響。今年一季度，公司員工面貌大有改善，經(jīng)營氛圍更加積極。
“公司去年的經(jīng)營實際是增長的，虧損主要是受商譽減值影響?！蓖舫鐦藢r代財經(jīng)表示。
年報顯示，去年雪浪環(huán)境實現(xiàn)營業(yè)收入14.88億元，同比增長19.75%；凈利方面，若無5億多的商譽減值，公司實際的凈利潤超過1個億。
同時，有公司人士稱，公司大股東變更之后，國有股東對雪浪環(huán)境做了戰(zhàn)略調(diào)整，公司的發(fā)展方向更加明確了。
新蘇環(huán)保入主為哪般？
雪浪環(huán)境是一家環(huán)保設備制造企業(yè)，主營是煙氣凈化與灰渣處理系統(tǒng)設備的研發(fā)、生產(chǎn)、系統(tǒng)集成、銷售及服務。
據(jù)介紹，雪浪環(huán)境是國內(nèi)少數(shù)能提供煙氣凈化與灰渣處理一體化解決方案的企業(yè)，在垃圾焚燒發(fā)電與鋼鐵冶金領域深耕二十年。
其垃圾焚燒發(fā)電的主要客戶包括光大環(huán)境、浦發(fā)環(huán)保、廣環(huán)投、泰達環(huán)保、深圳能源環(huán)保、粵豐環(huán)保、中節(jié)能、中國恩菲、綠色動力、上海環(huán)境等。
鋼鐵冶金領域主要客戶包括寶武集團、首鋼集團、萊鋼集團、南鋼集團、包鋼集團等大型企業(yè)。
2019年，公司原控股股東楊建平有意轉(zhuǎn)讓股份，新蘇環(huán)保此后通過數(shù)次收購于2020年10月成為雪浪環(huán)境的第一大股東。
資料顯示，新蘇環(huán)保為江蘇常州高新集團旗下的全資子公司，主要針對有機垃圾資源化(生物天然氣)、工業(yè)廢水治理與再生利用、工業(yè)污泥資源化等三大核心業(yè)務產(chǎn)業(yè)進行投資布局，為企業(yè)及社會提供設計研發(fā)、智匯環(huán)境、委托運營等科技服務業(yè)務。
胡建民告訴時代財經(jīng)，新蘇環(huán)保集團成立于2017年，2018年正式開展環(huán)保業(yè)務，三年時間共投資了16個項目，目前總資產(chǎn)超過32億元，2020年實現(xiàn)凈利潤1.12億元。
對于環(huán)保行業(yè)來說，新蘇環(huán)保屬于新生力量，而且屬于區(qū)級國企，“既沒有央企的實力，也沒有民企的活力，我們唯有腳踏實地?！焙裉钩?。
胡建民早先任職光大環(huán)保(中國)有限公司，后加盟常州高新集團，2017年9月至今任新蘇環(huán)保董事長。
基于早年他在光大環(huán)保時與雪浪環(huán)境的業(yè)務關系，胡建民就任新蘇環(huán)保董事長后拜訪的第一站就是雪浪環(huán)境。
“雪浪環(huán)境在環(huán)保行業(yè)是有優(yōu)勢的?！闭劦绞召徰├谁h(huán)境，胡建民表示，首先是雙方比較熟悉，其次是新蘇環(huán)保需要一個平臺，收購后，新蘇環(huán)保能借助上市公司發(fā)展得更快。
“彼時，新蘇環(huán)保正在尋找環(huán)保產(chǎn)業(yè)的發(fā)展平臺，雪浪在裝備制造業(yè)是強項，新蘇經(jīng)過前幾年發(fā)展，積累了一定的基礎，雙方結(jié)合，實現(xiàn)了產(chǎn)業(yè)閉環(huán)，產(chǎn)業(yè)鏈條更加完整，可以由雪浪承接新蘇資源類的環(huán)保產(chǎn)業(yè)的成果轉(zhuǎn)化。”
2020年11月，雪浪環(huán)境完成董事會換屆選舉，胡建民當選為公司董事長。
看好雪浪環(huán)境的理由
2014年6月，雪浪環(huán)境在深交所發(fā)行上市，發(fā)行價14.73元/股，上市后的股價一度漲至108.18元，漲幅達到734.42%。
作為公司老員工的汪崇標稱，上市是雪浪環(huán)境的一個里程碑，但現(xiàn)在更加看好未來的發(fā)展。
一是業(yè)績繼續(xù)向好。
3月26日，雪浪環(huán)境公布項目中標公告，公司中標北京安定循環(huán)經(jīng)濟園區(qū)項目生活垃圾焚燒發(fā)電廠6*850t/d煙氣處理系統(tǒng)設備項目，中標價1.78億元。
雪浪環(huán)境的一位人士對時代財經(jīng)表示，目前公司業(yè)務開展順利，今年一季度業(yè)績延續(xù)去年三、四季度的增長態(tài)勢。
二是方向更加明確。
“新蘇環(huán)保確立了兩個方向，一是工業(yè)廢水處理，二是資源化環(huán)保發(fā)展方向?！焙窠榻B，資源化方向一個是以昆明項目為代表的農(nóng)果資源化項目，讓沼渣變成有機肥，沼液變成液體肥，沼氣變成天然氣，處理污染的同時形成三種有機成品，有機肥回到田地，增加農(nóng)產(chǎn)品生態(tài)經(jīng)濟效益。
新蘇環(huán)保的網(wǎng)站資料顯示，胡建民說的昆明項目為嵩明縣廢棄果蔬資源化綜合利用項目，項目總投資2億元，年處理廢棄果蔬45萬噸，年產(chǎn)天然氣565萬方，沼渣肥1.2萬噸。
這個項目不僅處理了果蔬殘渣的污染，同時對當?shù)匦罗r(nóng)村建設方面也起到了積極作用。
項目成功后，新蘇環(huán)保又通過市場化方式競得了蘭州的一個類似項目。
資源化環(huán)保項目的另一個方向是，對工業(yè)殘渣的處理。“我們把危廢殘渣變成建筑原材料，通過處理含銅、鎳、鉻等重金屬的工業(yè)污泥，在確保實現(xiàn)工業(yè)污泥無害化處置的同時實現(xiàn)廢棄物的資源化利用?！?/span>
三是科技提升有保障。
新蘇環(huán)保在2018年收購了上海環(huán)境工程設計研究院，后者成為新蘇環(huán)保培養(yǎng)技術人才、儲備技術人才、對外開展技術交流的平臺，同時對新蘇環(huán)保走出常州，走向全國起到了重要作用。
眾所周知，環(huán)保裝備制造是傳統(tǒng)裝備產(chǎn)業(yè)，同質(zhì)化競爭越來越激勵，通過技術含量的提升方能增強企業(yè)競爭力，提高公司利潤率。并且通過科技水平的提升，讓上市公司獲得高質(zhì)量發(fā)展。
再是產(chǎn)業(yè)并購機會更多。
進入十四五，雪浪環(huán)境有了新的使命和定位：一是進一步鞏固在傳統(tǒng)垃圾焚燒煙氣治理裝備領域領先地位，并積極向拓展多領域廢氣治理場景應用轉(zhuǎn)型；二是在廢棄物資源化領域引進國際先進技術，結(jié)合國情進行優(yōu)化，核心裝備形成專利并實現(xiàn)國產(chǎn)化，裝備水平達到行業(yè)領先地位；三是積極開發(fā)并投資布局廢棄物資源化利用項目，建立在產(chǎn)業(yè)規(guī)模和品質(zhì)的國內(nèi)優(yōu)勢地位。
為此，雪浪環(huán)境成立了雪浪新產(chǎn)業(yè)發(fā)展中心。按照計劃，新蘇環(huán)保的資源化環(huán)保資產(chǎn)統(tǒng)一以雪浪環(huán)境為平臺，“以后資源化環(huán)保項目，均由雪浪環(huán)境來投資?！?/span>
另外，國家環(huán)保政策支持有利行業(yè)大發(fā)展，股價也開始觸底反彈。雪浪環(huán)境股價自去年10月底的12.73元回調(diào)至今年2月初最低5.79元后，開始反彈，至4月19日股價收報7.49元，區(qū)間漲幅達29.36%。
同時，從基金持倉數(shù)量也可以看出，投資機構開始逐漸看好雪浪環(huán)境。
東財Choice數(shù)據(jù)顯示，2020年底共有22只基金持有雪浪環(huán)境725萬股，占總股本的比例為1.69%。而2019年底僅有15只基金，持股433.94萬股。
站在當下，雪浪過往，皆為序章。
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