中國兌現(xiàn)年度“經(jīng)濟承諾”已無懸念：GDP增長百分之八、全年料增就業(yè)一千一百萬人。盡管這些目標(biāo)年初提出來的時候，曾被許多人視為遙不可及。
這些光鮮的成績背后，伴隨著兩個創(chuàng)紀(jì)錄的數(shù)據(jù)：四萬億元的投資以及接近十萬億元的銀行信貸。
投資、消費、出口——在拉動經(jīng)濟增長的三駕馬車中，投資已遠(yuǎn)遠(yuǎn)地跑在了前邊。被官方媒體稱為“高昂著頭”的中國經(jīng)濟，對投資已變得愈發(fā)依賴。
根據(jù)中國國家統(tǒng)計局的測算，前三個季度GDP七點七個百分點的增速中，投資貢獻(xiàn)了七點三個，國內(nèi)消費貢獻(xiàn)了四個，出口下拉了三點六個。
從百分之六點一、百分之七點九到百分之八點九，在投資、信貸刺激下，前三個季度的GDP增速逐漸走高。
與此同時，一點五億名離開家鄉(xiāng)的農(nóng)民工保證了自己的飯碗。如果沒有大規(guī)模的投資，他們中間將有很多人失業(yè)。去年此時，就有差不多兩千萬農(nóng)民工因為金融危機而失業(yè)返鄉(xiāng)。而如今，部分沿海企業(yè)開始因為找不到足夠多的合適工人而發(fā)愁。
在遏制經(jīng)濟下滑、增加就業(yè)的同時，增長迅猛的投資和天量信貸會造成多少浪費、不良貸款以及通脹隱患，至今無法做出準(zhǔn)確評估。
經(jīng)濟結(jié)構(gòu)失衡會否加劇也有待觀察，但對產(chǎn)能過剩的憂慮已有增無減；不良貸款或許直到兩、三年后才會浮現(xiàn)，但警惕資產(chǎn)價格泡沫的呼聲已日漸高漲。
工信部的官員介紹說，鋼材、水泥等產(chǎn)能比需求增長地更快，中國產(chǎn)能過剩的矛盾進(jìn)一步顯現(xiàn)；一位央行貨幣政策委員會委員接連發(fā)出警告，北京、上海等城市房地產(chǎn)價格昂貴，資產(chǎn)價格泡沫風(fēng)險日益增長。
如同過去長期依賴出口拉動經(jīng)濟、金融危機一度導(dǎo)致經(jīng)濟下滑、大量失業(yè)那樣，對投資、信貸的過度依賴，同樣會增加經(jīng)濟運行風(fēng)險。
對此，中國國家統(tǒng)計局總經(jīng)濟師姚景源已公開表示了擔(dān)心，長時間依賴投資拉動，經(jīng)濟難免出現(xiàn)波動，甚至大起大落。他希望國內(nèi)消費能取代投資，成為經(jīng)濟的第一拉動力。
在經(jīng)濟官員們意識到對投資的依賴過度之后，本月初的中央經(jīng)濟工作會議強調(diào)，明年將“保持投資適度增長，重點用于完成在建項目，嚴(yán)格控制新上項目”。
對于產(chǎn)能過剩，此次會議的措辭更為嚴(yán)厲：“堅決管住產(chǎn)能過剩行業(yè)新上項目”。同時，把握好信貸增長速度。
業(yè)界預(yù)測明年的信貸規(guī)模將收縮——從今年的九萬六千億元，減少至七萬五千億元。如今，中國銀監(jiān)會也正忙著頻繁督促各商業(yè)銀行充實各自的資本金。
但就在中國籌劃明年經(jīng)濟政策基調(diào)之時，美國兩位數(shù)的失業(yè)率、創(chuàng)下五年最低的圣誕節(jié)消費，不斷給出口澆上冷水。中國對歐盟和美國的出口，在今年前十一個月里下降了一成四到兩成一。
商務(wù)部的官員判斷，明年針對歐美的出口市場仍不明朗，中國外貿(mào)總額可能要等到后年才能恢復(fù)到去年的水平。
此時，官方仍然希望保持經(jīng)濟較快發(fā)展。中央經(jīng)濟工作會議結(jié)束后，在官方媒體列舉的六項明年經(jīng)濟工作的主要任務(wù)中，保持經(jīng)濟平穩(wěn)較快發(fā)展位列第一位。
在無法左右的外需面前，如果國內(nèi)消費仍然無法成為拉動經(jīng)濟增長的“中流砥柱”，留給中國的或許只有投資這一條路了。
明年，中國經(jīng)濟增長的格局中，投資或許還會依然耀眼。
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