編者按：昨日是2月的第一個交易日，上證指數(shù)并未出現(xiàn)投資者期望的開門紅，而是快速向下創(chuàng)出本次調(diào)整新低，直至2912.89點止跌。最終，上證指數(shù)報收2941.36點，下跌47.93點，跌幅達(dá)1.6%，當(dāng)日收出一根帶下影的中陰線。
對于本月A股市場將如何演繹，哪些投資機(jī)會需把握，本版特組織6家機(jī)構(gòu)研究報告以饗投資者。
申銀萬國：支撐位在2800點
從技術(shù)面看，我們判斷2010年2月份上證指數(shù)可能弱勢運(yùn)行，主要波動區(qū)域在2800點至3200點。我們繼續(xù)關(guān)注月K線的組合狀態(tài)以及60日均線的動向。經(jīng)過前幾個月的反彈后，近來在30月均線附近屢次受阻，2月份的支撐位在2803點附近。
上證指數(shù)60日均線是中線走勢的風(fēng)向標(biāo)之一，2009年8月中旬失守后，近5個月以來數(shù)度易手，處于反復(fù)無常狀態(tài)。2009年1月20日再度失守，大盤有走弱的跡象。目前的短中期均線系統(tǒng)呈空頭排列，對多方起著較大的壓制作用，只是期間如果乘離率較大時產(chǎn)生一定的反彈行情，但60日均線可能構(gòu)成2月份較大的壓力線。1月底60日均線位于3203點附近，此線近期走平后重心將有所下降，這對大盤走勢較為不利。
2009年下半年以來，上證指數(shù)的數(shù)次反彈基本上都受制于30月均線，例如在2009年7、8月上證指數(shù)分別上試3454點和3478點回落，而當(dāng)時的30月均線分別位于3401點和3394點，也就是3400點左右壓力較大。2009年11月、12月和2010年的1月，30月均線大致在3322點、3304點、3255點，上證指數(shù)彈升至3361點、3334點、3307點便無功而返， 30月均線可能對2010年2月構(gòu)成反壓。至于2月份的支撐位，我們將2月份的支撐位設(shè)在2800點左右。2009年10月份曾留下較大的缺口，該缺口的下沿線在2803.86點。
綜合以上分析，我們認(rèn)為2010年2月份大盤可能弱勢震蕩。上證指數(shù)主要波動區(qū)間在2800點至3200點。調(diào)整期間如果乖離率太大可能引發(fā)技術(shù)性反彈。
西南證券(600369)：震蕩下行將是主基調(diào)
基本面來看，貨幣政策收緊已經(jīng)明確，信貸控制十分嚴(yán)格，M1、M2同比增長速度在2009年12月已經(jīng)出現(xiàn)回落跡象，而股指的運(yùn)行與M1的波動規(guī)律較為吻合，因此M1的見頂回落對指數(shù)后市運(yùn)行構(gòu)成壓力。2009年12月上證指數(shù)同比接近80%，如果要保持這個增速，1月份的點位應(yīng)該接近3600點，1月收盤2989點，同比增速為50%，出現(xiàn)明顯下滑。M1、上證指數(shù)同比均呈現(xiàn)下滑，驗證了調(diào)整趨勢。由于M1、M2的運(yùn)行位置對指數(shù)運(yùn)行也有明顯影響，如果未來M1下穿M2，那么指數(shù)將進(jìn)入加速回落階段，目前M1還保持在M2的上方運(yùn)行，即指數(shù)調(diào)整還處于開始階段，調(diào)整還相對溫和。
技術(shù)面來看，2009年11月底以來的運(yùn)行構(gòu)成短期下跌通道，通道下軌具有支撐作用，但因呈現(xiàn)下傾故支撐力度有限，指數(shù)可能只是在3000點附近震蕩，之后繼續(xù)下行，由于2009年9月以來形成的支撐線2639-2712-3039在1月21日被跌破，下方?jīng)]有支撐線，只能進(jìn)一步向前低點尋求支撐，即2600-2700點區(qū)域，指數(shù)只有回落至此才具備發(fā)生明顯彈升的技術(shù)條件。
由于2月份有春節(jié)假日因素，實際交易日減少，運(yùn)行受到限制，綜合短期均線、周線BOLL，技術(shù)指標(biāo)的運(yùn)行位置，估算2月份指數(shù)的運(yùn)行范圍在2800-3050點區(qū)域，運(yùn)行格局是先橫盤后下行。
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