中國(guó)經(jīng)濟(jì)網(wǎng)2月25日訊 中國(guó)證監(jiān)會(huì)融資融券工作小組辦公室主任聶慶平日前在接受中央電視臺(tái)采訪時(shí)表示，希望大家在3月底以前能看到首批試點(diǎn)的證券公司能夠開展融資融券的業(yè)務(wù)。雖然各家券商設(shè)定的標(biāo)的證券不盡相同，但可以預(yù)見流通性好的大盤藍(lán)籌股，將成為重合度最高的品種。
監(jiān)管：不允許“裸賣空”
聶慶平表示，融資融券的推出不會(huì)加劇中國(guó)股市的震蕩風(fēng)險(xiǎn)。他說，這主要是因?yàn)橹袊?guó)的融資融券的制度設(shè)計(jì)借鑒了多個(gè)國(guó)家的經(jīng)驗(yàn)：首先，中國(guó)的融資融券制度不允許“裸賣空”；其次，中國(guó)的標(biāo)的證券只限于大盤藍(lán)籌股；第三，中國(guó)的融資融券制度采用集中模式；第四，證券公司和證券交易所都有一套嚴(yán)格的風(fēng)險(xiǎn)控制指標(biāo)和風(fēng)險(xiǎn)控制措施。
券商：11家券商下周赴京“會(huì)審”
11家參加全網(wǎng)測(cè)試的券商已經(jīng)于2月20日之前向證監(jiān)會(huì)遞交了融資融券試點(diǎn)申請(qǐng)。目前，管理層正處于材料審核過程中，3月初，這11家券商融資融券部門負(fù)責(zé)人將陸續(xù)被“召喚”至北京，向管理層匯報(bào)具體申報(bào)方案并接受提問。
券商在向監(jiān)管部門遞交申報(bào)方案后，主要工作仍然是“兩所一司”(滬深交易所及中登公司)的聯(lián)網(wǎng)測(cè)試。根據(jù)上證所最新通知顯示，新一輪測(cè)試將延續(xù)至3月5日，并可根據(jù)業(yè)務(wù)需要提前或延后結(jié)束。此輪測(cè)試對(duì)業(yè)務(wù)細(xì)節(jié)更側(cè)重。直到試點(diǎn)券商名單出爐后，“兩所一司”還將組織試點(diǎn)券商參加最后的“通關(guān)測(cè)試”，只有完成這一連串考核，試點(diǎn)券商才能正式開展融資融券業(yè)務(wù)。
值得注意的是，雖然各家券商設(shè)定的標(biāo)的證券不盡相同，但可以預(yù)見流通性好的大盤藍(lán)籌股，將成為重合度最高的品種。
基金：或?qū)⑷毕?/strong>
從國(guó)外市場(chǎng)的經(jīng)驗(yàn)來看，除了130/30基金，一般的公募基金極少運(yùn)用融資融券工具，更多是扮演證券借出方的角色。而目前國(guó)內(nèi)融資融券試點(diǎn)中只允許券商利用自有證券從事融資融券，不能從其他金融機(jī)構(gòu)借券。因此，在融資融券推出初期，國(guó)內(nèi)公募基金使用該工具的可能性很小。
操作：買空賣空的融資融券
融資融券又稱“證券信用交易”。融資是借錢買證券，證券公司借款給客戶購(gòu)買證券，客戶到期償還本息，客戶向證券公司融資買進(jìn)證券，稱為“買空”。融券是借證券來賣，然后以證券歸還，證券公司出借證券給客戶出售，客戶到期返還相同種類和數(shù)量的證券并支付利息，客戶向證券公司融券賣出，稱為“賣空”。
融資，就是你把保證金抵押給券商，或抵押自己手頭的股票借資金，比如有人用10萬(wàn)股的寶鋼股票抵押，拆借120萬(wàn)的現(xiàn)金，用于買入其他股票，等買入的股票賣出后還上券商的貸款。
再比如融券，假如你有100萬(wàn)元，如果寶鋼股價(jià)是8元，實(shí)際最多可以借股票10萬(wàn)股，而不是12.5萬(wàn)，借來的股票可以在市場(chǎng)上賣出，獲得現(xiàn)金80萬(wàn)，一個(gè)月后寶鋼跌到6元，這時(shí)候只要60萬(wàn)就可以買回10萬(wàn)股的寶鋼了。這樣一個(gè)月就可賣空股票獲利，股票下跌也可以掙錢。但是如果寶鋼股價(jià)不跌，一個(gè)月后漲到10元，而你又以8元的價(jià)格賣出借來的股票，這個(gè)時(shí)候券商就會(huì)不斷催促你還股票，也就是平倉(cāng)，如果你不主動(dòng)買回10萬(wàn)股，券商就會(huì)用你的保證金100萬(wàn)買回10萬(wàn)的寶鋼。這樣你就拿不回來抵押在券商的100萬(wàn)，你以8元的價(jià)格賣出的股票獲得現(xiàn)金80萬(wàn)，來回虧損20萬(wàn)元。
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