客觀看待銀行再融資 不會令市場"失血"
繼浦發(fā)銀行（600000）停牌謀劃引入戰(zhàn)略投資者后，深發(fā)展也在1日停牌，再次引起了市場對銀行再融資的關(guān)注。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，應(yīng)該客觀看待銀行再融資，銀行有計劃、有步驟、有考慮地補(bǔ)充資本，不會造成市場“失血”。
此前一些市場人士擔(dān)憂，隨著監(jiān)管部門逐步提高核心資本充足率要求，銀行再融資需求或高達(dá)數(shù)千億元，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過A股市場的承受力，或?qū)嚎錋股市場。
分析浦發(fā)銀行（600000）、招商銀行（600036）、中國銀行（601988）、交通銀行（601328）等已經(jīng)公布的再融資方案和中長期資本規(guī)劃可以發(fā)現(xiàn)，未來各銀行將進(jìn)一步豐富融資渠道，內(nèi)生資本和非公開發(fā)行為主的融資方式，使得普通投資者承受銀行再融資的壓力很小。
內(nèi)延性的資本補(bǔ)充機(jī)制將是銀行補(bǔ)充資本金的首選。減少分紅、股東注資、補(bǔ)充附屬資本等內(nèi)延性的資本補(bǔ)充方式，將基本滿足銀行的發(fā)展需求。例如，浦發(fā)銀行保持較高的利潤留成比例，2006年至2008年這一比例分別為80.52％、87.33％和89.60％，共補(bǔ)充了超過180億元核心資本。
根據(jù)交通銀行（601328）發(fā)布的《2009—2010年中國銀行業(yè)發(fā)展報告》，2009年中國銀行（601988）業(yè)表現(xiàn)強(qiáng)于市場預(yù)期。據(jù)預(yù)算，全行業(yè)實現(xiàn)稅后凈利潤的水平將略高于2008年的5834億元。按照6000億元凈利潤計算，可能將有3600億元凈利潤留存在銀行業(yè)內(nèi)部，如果增加股票股利，減少現(xiàn)金的分配占比，則會進(jìn)一步減少資金流出。此外，一般準(zhǔn)備也會隨資產(chǎn)規(guī)模同比例增加。僅凈利潤分配后的內(nèi)部留存和一般準(zhǔn)備的提取這兩項資金來源，就可以滿足銀行業(yè)60％以上的資本金需求。
如果內(nèi)生資本不足以滿足銀行的資金需求，通常銀行會選擇非公開發(fā)行來減少對市場的沖擊。例如，寧波銀行（002142）、浦發(fā)銀行、深圳發(fā)展銀行采取定向增發(fā)等方式，不少產(chǎn)業(yè)資本等市場增量資金積極認(rèn)購這些銀行的新發(fā)股份。即使是公開發(fā)行，上市銀行也大都采取了配股等方式，盡量減少對普通投資者的影響。普通投資者如果不想?yún)⑴c，可以選擇先賣出股票，配股完成后再買回。
此外，大股東參與將進(jìn)一步緩解A股二級市場壓力。由于大銀行的國有大股東持股比例較高，若其為保證股權(quán)不被明顯稀釋而采取一定方式參與再融資,則大銀行再融資對二級市場資金面的沖擊將得到進(jìn)一步緩解。以交行420億再融資為例，由于其股權(quán)結(jié)構(gòu)相對分散，大股東有望參與配股并保持原股權(quán)結(jié)構(gòu)的穩(wěn)定。若財政部按比例(26.48％)出資111億元,A股其他投資者只需承受137億元；若財政部按20％比例參與，即出資84億元，A股其他投資者只需承受158億元；若再考慮匯豐等大股東的參與，二級市場實際資金壓力更小。
業(yè)內(nèi)人士表示，為了從根本上緩解再融資對市場的沖擊，銀行一方面應(yīng)拓展多元化、不同市場的資本補(bǔ)充渠道，以提高盈利能力和資本回報為出發(fā)點，對股東投入的資本金承擔(dān)明確的保值和增值責(zé)任；另一方面，要盡快調(diào)整業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)。只有轉(zhuǎn)變單純依靠貸款的增長方式，才能擺脫對資本的高度依賴。從長遠(yuǎn)看，銀行不應(yīng)該以高資本消耗的貸款為主要業(yè)務(wù)，而應(yīng)大力發(fā)展中間業(yè)務(wù)和零售業(yè)務(wù)等。
三大報更多關(guān)注
《中國證券報》
賈康：開征物業(yè)稅有利房地產(chǎn)業(yè)健康發(fā)展
樓市將成為今年兩會熱點話題之一。3月1日，全國政協(xié)委員、財政部財政科學(xué)研究所所長賈康表示，將就開征物業(yè)稅的必要性和可行性提交提案。開征物業(yè)稅有利于房地產(chǎn)行業(yè)健康發(fā)展。賈康表示，從財稅角度來看，目前房地產(chǎn)保有環(huán)節(jié)稅制嚴(yán)重缺失。開征物業(yè)稅有利于房地產(chǎn)行業(yè)健康發(fā)展，也有利于分稅制財稅體制從中央踐行至地方。物業(yè)稅在設(shè)計上應(yīng)該考慮與市場機(jī)制結(jié)合以發(fā)揮長效機(jī)制作用，促使地方政府行為進(jìn)一步合理化。
央行將加大草根金融支持力度
根據(jù)政協(xié)提案組3月1日公布的資料，針對政協(xié)委員2009年的提案，相關(guān)部門均做出了詳細(xì)回復(fù)，總體答復(fù)率超過99％。其中，央行表示，將加大對草根金融支持力度，推動《貸款通則》修訂工作，統(tǒng)籌考慮將“草根金融”的規(guī)范內(nèi)容納入其中。財政部表示，煤炭等礦產(chǎn)品增值稅稅率不宜再下調(diào)，正會同有關(guān)部門對涉及煤炭生產(chǎn)銷售的收費(fèi)基金進(jìn)行清理規(guī)范。
2009年兩會期間，全國政協(xié)委員、原國家開發(fā)銀行副行長劉克崮等22位委員提交提案認(rèn)為，應(yīng)大力發(fā)展草根金融，促進(jìn)草根經(jīng)濟(jì)發(fā)展和城鄉(xiāng)就業(yè)，并建議成立以央行、銀監(jiān)會牽頭，財政部、發(fā)改委等部委參與的“草根金融發(fā)展部際聯(lián)席協(xié)調(diào)會議”負(fù)責(zé)指導(dǎo)推動。
《證券日報》
萬科銷售額去年首破600億元
萬科今日公布了2009年年報，報告顯示該公司2009年實現(xiàn)營業(yè)收入 488.8億元，歸屬上市公司股東的凈利潤53.3億元，較 2008年分別增長19.2％和32.1％；每股收益0.48元，較上年同期增長29.73％。
盡管有鮮亮的業(yè)績，不過萬科在2009末房地產(chǎn)企業(yè)土地儲備排行榜中未進(jìn)入前十位。萬科總裁郁亮表示，是因為遵循“不囤地，不捂盤，不當(dāng)?shù)赝?rdquo;的原則，去年在拿地上保持了謹(jǐn)慎的態(tài)度。郁亮稱目前萬科持有土地資源基本滿足未來兩到三年的開發(fā)需要，足以支撐持續(xù)發(fā)展。
解禁并非洪水猛獸中國平安“平安”步入全流通
昨日是3月第一個交易日，也是中國平安（601318）8.59億股限售股上市流通的第一天，上證指數(shù)上漲1.18％，收于3087.84點，中國平安收于46.7元，漲3.73％。平安解禁風(fēng)波基本平穩(wěn)化解。
2月23日，中國平安公布了其限售股上市流通的公告。公告表示，深圳新豪時投資發(fā)展有限公司、深圳市景傲實業(yè)發(fā)展有限公司、深圳市江南實業(yè)發(fā)展有限公司三家所持有的8.59億股限售股將于2010年3月1日上市流通。受消息影響，當(dāng)日平安股價大幅下挫，并帶動了保險股以及金融板塊的集體下跌。
《上海證券報》
樓市調(diào)控醞釀“二輪風(fēng)暴” 兩會或成分水嶺
高房價和房地產(chǎn)市場調(diào)控已成政協(xié)委員關(guān)注的焦點，多份提案直指房地產(chǎn)問題。而3月1日，本報兩會報道組從相關(guān)部委了解到，針對高房價這匹脫韁之馬，包括信貸、財稅、融資審批、土地等一系列的第二輪調(diào)控風(fēng)暴正在醞釀之中,兩會或成為房地產(chǎn)市場的一個分水嶺。
中央政府出臺“國4條”和“國11條”后，部分城市的住房成交量出現(xiàn)明顯下滑，但房價卻仍堅挺，并有繼續(xù)上漲的跡象。根據(jù)發(fā)改委、統(tǒng)計局調(diào)查，今年1月份全國70個大中城市房價同比上漲9.5％，環(huán)比上漲1.3％。正是在這種背景下，據(jù)了解信貸、財稅、企業(yè)融資、土地等將出臺更加嚴(yán)厲的后續(xù)措施。
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