4月份的宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)即將公布,隨著“五一”期間,央行宣布年內(nèi)第三次上調(diào)存款準(zhǔn)備金率,從而暫時(shí)“澆息”了節(jié)前市場(chǎng)十分猛烈的加息預(yù)期。但是,市場(chǎng)對(duì)加息的關(guān)注不會(huì)因此放松,部分市場(chǎng)人士認(rèn)為加息節(jié)點(diǎn)或在二季度,也有部分人士認(rèn)為關(guān)鍵在于二季度的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)。同時(shí),澳大利亞、巴西、印度等國(guó)紛紛進(jìn)入加息周期,國(guó)際市場(chǎng)實(shí)施政策退出機(jī)制會(huì)否影響我國(guó)的加息進(jìn)程呢？
對(duì)此,昨日接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪的專家表示,4月份物價(jià)穩(wěn)步上升態(tài)勢(shì)得以確立,CPI同比上漲或在2.8%-2.9%,接近于3%。較為激進(jìn)的觀點(diǎn)認(rèn)為,CPI可能在二季度出現(xiàn)突破性上漲,預(yù)計(jì)4月份將突破3%,二季度很可能見到5%。原因在于,剛剛公布的中國(guó)制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理指數(shù)為55.7%,其分項(xiàng)指數(shù)中與通貨膨脹關(guān)聯(lián)度最大的購(gòu)進(jìn)價(jià)格指數(shù)超過(guò)70%,達(dá)到2008年下半年以來(lái)的最高點(diǎn)。此外,大宗商品價(jià)格的上升,能源價(jià)格的上漲趨勢(shì)明顯,國(guó)際糧價(jià)回升、豬肉價(jià)格止跌企穩(wěn)等等都明確了CPI的上漲信號(hào)。
中信建投首席宏觀分析師魏鳳春向記者表示,中國(guó)有其特殊性,國(guó)外的央行如采用數(shù)量型工具進(jìn)行控制是毫無(wú)效果的,因此,國(guó)外一般情況下都會(huì)直接選擇價(jià)格型工具。而每個(gè)國(guó)家貨幣政策都是根據(jù)其本國(guó)經(jīng)濟(jì)狀況而定的,作為新興發(fā)展中國(guó)家,由于危機(jī)后率先復(fù)蘇,因此,為防通脹而較早考慮退出機(jī)制。
魏鳳春認(rèn)為,下一步政府如果要繼續(xù)控制流動(dòng)性的話,必然會(huì)采用價(jià)格型工具。他認(rèn)為,5月份CPI會(huì)繼續(xù)攀升,超過(guò)3%,甚至超過(guò)3.5%。那么,預(yù)計(jì)加息的節(jié)點(diǎn)會(huì)在6月份。
有分析人士指出,雖然中國(guó)在貨幣政策運(yùn)用上仍優(yōu)先考慮數(shù)量型工具,而在年內(nèi)連續(xù)三次提高存款準(zhǔn)備金率,至今尚未啟動(dòng)加息周期,但他相信中國(guó)會(huì)在美國(guó)之前進(jìn)入加息周期。
國(guó)信證券林松立表示,上調(diào)存款準(zhǔn)備金率本身是利用數(shù)量型工具收縮流動(dòng)性,緊縮力度在二季度將維持前期勢(shì)頭。短期而言,小幅提高基準(zhǔn)利率的可能性大大降低。
但是,林松立認(rèn)為,上半年末,雙率齊動(dòng)的可能性非常大。一方面 CPI同比增速在5月份超過(guò)3%的可能性非常大,在負(fù)利率已經(jīng)持續(xù)將近半年的情況下,央行很可能選擇小幅加息減少儲(chǔ)戶的損失,另一方面,二季度宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行仍有進(jìn)一步升溫的可能,從宏觀經(jīng)濟(jì)的各項(xiàng)指標(biāo)來(lái)看,宏觀經(jīng)濟(jì)最大的不確定性在于房地產(chǎn),若房地產(chǎn)業(yè)不大幅度降溫,宏觀經(jīng)濟(jì)在二季度難以回落,因此,央行動(dòng)用價(jià)格工具,利用加息手段前瞻性地穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)的進(jìn)一步升溫的概率將大增。
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