9月29日，國內(nèi)首家以投資人付費為運營模式的信用評級公司中債資信評估有限責任公司（中債資信）掛牌成立。業(yè)內(nèi)人士認為，中債資信的成立，在中國評級行業(yè)發(fā)展中將具有里程碑意義，中國評級市場有望重塑新格局。
據(jù)介紹，中債資信是國內(nèi)首家采用投資人付費運營模式的新型信用評級公司，由中國銀行間市場交易商協(xié)會代表全體會員出資設立，注冊資本5000萬元。
“中債資信將采用‘為投資人服務、由投資人付費’的營運模式，并按照獨立、客觀、公正的原則為投資人提供債券再評級、雙評級等服務。”中國銀行間市場交易商協(xié)會秘書長時文朝在成立儀式上說。
據(jù)介紹，作為新型的信用評級公司，與現(xiàn)有評級機構相比，中債資信在股權安排、發(fā)展定位、營運模式和業(yè)務模式等方面均有所創(chuàng)新。首先，有別于目前國內(nèi)外主要評級機構的私營股權結構，公司由交易商協(xié)會代表全體會員出資成立，這種股權安排使公司具有較強的中立性，不易受單一利益主體影響。第二，公司定位為債券市場基礎設施，業(yè)務運營不以追求商業(yè)利益為目的，以服務市場發(fā)展，建立獨立、客觀、公正的評級體系為目標。第三，采用由投資人付費的營運模式，使信用評級回歸到為投資者揭示金融產(chǎn)品信用風險定位上。第四，業(yè)務模式以債券再評級、雙評級為主，不對國內(nèi)其他評級機構的現(xiàn)有業(yè)務形成沖擊。
“目前，市場上大多數(shù)評級機構在收費模式上采用的是發(fā)行人付費模式，容易給市場帶來‘以價定級’的惡性競爭現(xiàn)象，影響了評級行業(yè)的公信力，制約了全球金融市場的進一步發(fā)展。從這個角度上講，以投資人付費為運營模式的中債資信的成立，將成為評級行業(yè)發(fā)展的里程碑，有利于評級市場的良性發(fā)展。”清華大學中國金融研究中心主任宋逢明說。
金融危機之后，國際評級機構遭遇了前所未有的信用危機，發(fā)行人付費模式日益受到投資者的詬病。一方面，評級行業(yè)具有保持自身獨立性的要求；另一方面，發(fā)行人付費模式下評級機構與被評級對象又存在著難以隔斷的利益關聯(lián)，兩者間的沖突日益不可調(diào)和，加強評級行業(yè)的監(jiān)管，完善評級收費機制，已被發(fā)達經(jīng)濟體市場監(jiān)管者列入重要議題。
“中債資信以投資人付費為運營模式，有利于切斷評級機構與發(fā)行人間的利益鏈條，改變評級行業(yè)惡性競爭狀況，進一步完善市場的健康發(fā)展。”時文朝說。
此外，中債資信的成立亦被業(yè)內(nèi)人士視為是中國致力于維護本國金融安全的重要一步。中信證券董事總經(jīng)理劉威認為，金融危機凸顯出全球金融市場正被三大評級機構所左右的事實，而目前在我國評級市場中，三分之二市場份額被國外三大評級機構所掌控，這在一定程度上將威脅到我國本土金融安全。如今本土評級公司能發(fā)展壯大，將有利于對評級市場進行矯正，增強我們的國際話語權。
目前，中國銀行間債券市場共有４家全國性的評級機構，分別為大公國際、中誠信國際、聯(lián)合資信和新世紀。除大公外，另外３家均有外資信用評級機構參股，或與外資評級機構簽署了技術服務合作協(xié)議。
時文朝稱，中債資信的發(fā)展目標是通過10年的努力，發(fā)展為國內(nèi)權威、國際上具有一定影響力的信用評級公司，并將促進行業(yè)的規(guī)范發(fā)展。而市場人士認為，成長為具有國際影響力的評級公司，需要本國經(jīng)濟實力和金融市場等領域的協(xié)調(diào)發(fā)展，而在付費模式的轉變以及如何開展再評級業(yè)務上，中債資信也將面臨不小的困難，需要持續(xù)細致的努力。
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