國(guó)家外匯管理局昨天公布的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2010年二季度，我國(guó)國(guó)際收支經(jīng)常項(xiàng)目、資本和金融項(xiàng)目繼續(xù)呈現(xiàn)“雙順差”，國(guó)際儲(chǔ)備資產(chǎn)繼續(xù)增長(zhǎng)。
■發(fā)布
經(jīng)常項(xiàng)目順差增長(zhǎng)35%
昨天公布的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，今年二季度，我國(guó)國(guó)際收支經(jīng)常項(xiàng)目順差729億美元，同比增長(zhǎng)35%；資本和金融項(xiàng)目順差258億美元，同比下降68%。
按照國(guó)際收支統(tǒng)計(jì)口徑計(jì)算，二季度貨物貿(mào)易順差595億美元，服務(wù)貿(mào)易逆差45億美元，收益順差80億美元，經(jīng)常轉(zhuǎn)移順差99億美元。直接投資凈流入215億美元，證券投資凈流出95億美元，其他投資凈流入124億美元。國(guó)際儲(chǔ)備資產(chǎn)增加821億美元，按可比口徑同比下降17%。
2010年上半年，我國(guó)國(guó)際收支經(jīng)常項(xiàng)目順差1265億美元，同比下降6%；資本和金融項(xiàng)目順差900億美元，同比增長(zhǎng)48%；國(guó)際儲(chǔ)備資產(chǎn)增加1780億美元，按可比口徑增長(zhǎng)8%。
外匯局昨天公布的《2010年中國(guó)國(guó)際收支報(bào)告》稱，經(jīng)常項(xiàng)目順差與國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值之比延續(xù)了近兩年持續(xù)下降趨勢(shì)，由2009年的6.0%降至今年上半年的5.0%。
渤海證券宏觀分析師杜征征表示，上半年，隨著投資增速的高位運(yùn)行，進(jìn)口恢復(fù)好于出口。經(jīng)常項(xiàng)目順差同比下降，外貿(mào)順差也出現(xiàn)了收窄，甚至出現(xiàn)了單月逆差的情形。下半年，隨著經(jīng)濟(jì)增速的放緩，進(jìn)口增速會(huì)逐漸回落，而出口由于季節(jié)性因素與節(jié)日效應(yīng)，會(huì)保持平穩(wěn)增長(zhǎng)的態(tài)勢(shì)，從而順差仍會(huì)保持單月100多億的水平，預(yù)計(jì)全年順差額在1600億左右。
報(bào)告指出，下半年，世界經(jīng)濟(jì)可能呈現(xiàn)緩慢復(fù)蘇態(tài)勢(shì)，我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)將趨于平穩(wěn)，國(guó)際收支將保持資金凈流入的總體態(tài)勢(shì)。
■看點(diǎn)
匯改重在完善匯率形成機(jī)制
6月19日，人民銀行宣布進(jìn)一步推進(jìn)人民幣匯率形成機(jī)制改革，增強(qiáng)人民幣匯率彈性。外匯局《2010年上半年中國(guó)國(guó)際收支報(bào)告》稱，重啟匯改后，市場(chǎng)經(jīng)歷短暫動(dòng)蕩，人民幣匯率呈現(xiàn)雙向、寬幅波動(dòng)，升值預(yù)期逐漸減弱，外匯供求失衡狀況趨于緩和。
今年上半年，人民幣對(duì)美元匯率升幅擴(kuò)大，對(duì)其他主要貨幣匯率有升有貶，銀行間外匯市場(chǎng)交易價(jià)彈性在重啟匯改后有所加大。
6月末，人民幣對(duì)美元匯率中間價(jià)收于6.7909，較2009年末（6.8282）升值373個(gè)基點(diǎn)，較2009年全年升值64個(gè)基點(diǎn)。人民幣對(duì)港元匯率中間價(jià)較2009年末升值0.9％，對(duì)日元匯率中間價(jià)貶值3.8％，對(duì)歐元匯率中間價(jià)升值18.5％，對(duì)英鎊匯率中間價(jià)升值7.5％。
1月至6月中旬，銀行間即期外匯市場(chǎng)人民幣對(duì)美元交易價(jià)圍繞中間價(jià)窄幅波動(dòng)，交易價(jià)相對(duì)中間價(jià)的日間最大波幅日均為0.02％，2009年為0.04％；交易價(jià)的日間波幅日均為18個(gè)基點(diǎn)，較2009年下降11個(gè)基點(diǎn)。6月19日重啟匯改后，銀行間即期外匯市場(chǎng)人民幣對(duì)美元交易價(jià)圍繞中間價(jià)大幅波動(dòng)，交易價(jià)相對(duì)中間價(jià)的日間最大波幅日均為0.21％；交易價(jià)的日間波幅日均為172個(gè)基點(diǎn)。
當(dāng)前人民幣升值預(yù)期穩(wěn)定。截至6月末，境內(nèi)外遠(yuǎn)期市場(chǎng)一年期人民幣對(duì)美元預(yù)期升值幅度均為1.5％，較去年末分別增長(zhǎng)0.6個(gè)百分點(diǎn)和下降1.0個(gè)百分點(diǎn)。
報(bào)告稱，人民幣匯改不等于人民幣升值，而重在完善匯率形成機(jī)制。
美元套利造成凈流入波動(dòng)
一季度，我國(guó)證券投資和其他投資順差達(dá)476億美元。二季度，特別是5月份以來，隨著歐洲主權(quán)債務(wù)危機(jī)的發(fā)展演變，國(guó)際經(jīng)濟(jì)環(huán)境不確定性上升，人民幣升值預(yù)期減弱，同時(shí)境內(nèi)外匯市場(chǎng)流動(dòng)性趨緊，本外幣利差縮小，境內(nèi)機(jī)構(gòu)“資產(chǎn)本幣化、負(fù)債外幣化”趨勢(shì)得到一定遏制，貿(mào)易融資等渠道跨境套利資金凈流入放緩，甚至出現(xiàn)反向平倉交易，證券投資和其他投資順差減少至29億美元。
報(bào)告認(rèn)為，美元套利交易是造成外匯凈流入波動(dòng)的主要原因。去年下半年以來，中美利率差總體呈擴(kuò)大態(tài)勢(shì)，人民幣對(duì)美元匯率逐步恢復(fù)升值預(yù)期。受利差和匯差雙重收益誘導(dǎo)，境內(nèi)市場(chǎng)主體的跨境美元套利交易規(guī)模開始擴(kuò)張，加劇了外匯收支的波動(dòng)。
報(bào)告指出，今年上半年，我國(guó)跨境資金流動(dòng)波動(dòng)性明顯，美元套利交易是外匯凈流入波動(dòng)的主要原因。
對(duì)“熱錢”流動(dòng)繼續(xù)高壓打擊
報(bào)告稱，外匯管理部門將繼續(xù)保持對(duì)“熱錢”流動(dòng)的高壓打擊態(tài)勢(shì)。長(zhǎng)遠(yuǎn)來看，我國(guó)“熱錢”流入具有長(zhǎng)期性、復(fù)雜性和客觀性，應(yīng)運(yùn)用價(jià)格機(jī)制合理引導(dǎo)，尤其要防范“熱錢”大進(jìn)大出的破壞性作用。
報(bào)告分析，當(dāng)前“熱錢”流入我國(guó)的原因，既有客觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)變化的影響，也與我國(guó)監(jiān)管方式方法、體制機(jī)制有關(guān)。在國(guó)際金融危機(jī)背景下，我國(guó)良好的經(jīng)濟(jì)基本面以及匯差、利差等價(jià)格因素是吸引外匯資金持續(xù)流入的重要原因。其次，開放經(jīng)濟(jì)條件下，銀行金融創(chuàng)新日趨活躍，為企業(yè)規(guī)避外匯管理提供了一定便利。同時(shí)，一些地方政府招商引資沖動(dòng)較強(qiáng)，也難免有少量“熱錢”等違規(guī)資金混雜其中。
目前，違規(guī)流入的“熱錢”多采取螞蟻搬家方式，主要包括加工和轉(zhuǎn)口貿(mào)易、外資、服務(wù)貿(mào)易和個(gè)人渠道。
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