10月18日，中國人民銀行和國際貨幣基金(IMF)在上海共同組織“宏觀審慎政策：亞洲視角”高級研討會。IMF第一副主席利普斯基(John Lipsky)與央行副行長易綱共同出席研討會之后的新聞發(fā)布會。易綱在發(fā)布會上表示，中國將繼續(xù)強調(diào)擴大內(nèi)需，繼續(xù)推進(jìn)漸進(jìn)的外匯制度改革，讓人民幣匯率保持較穩(wěn)定的水平。他同時表示，只有當(dāng)資本流動導(dǎo)致系統(tǒng)性風(fēng)險出現(xiàn)的時候才有必要加強資本管制。
匯改是循序漸進(jìn)的
易綱表示，6月19日我國進(jìn)一步推進(jìn)了人民幣匯率形成機制的改革，人民幣匯率彈性有所增大。我們會繼續(xù)朝著以市場供求為基礎(chǔ)的、參照一籃子貨幣的、有管理的浮動匯率這個改革方向來推進(jìn)，增加人民幣匯率的彈性。
易綱說，同時我們也特別強調(diào)，這個過程一定是漸進(jìn)的過程。在這個漸進(jìn)的過程中，從市場看，還有從匯率的規(guī)律上看，我們完全可以保持人民幣在合理均衡水平上的基本穩(wěn)定。從順差在收斂，以及市場上外匯的供求來看，我們可以得出這樣的結(jié)論：人民幣匯率是在合理均衡水平上、保持基本穩(wěn)定的前提下來漸進(jìn)地進(jìn)行改革的。同時，人民幣匯率制度的改革和機制靈活性的增加也有利于貨幣政策的有效和有利于抑制通貨膨脹。
給G20帶去三個信息
IMF第一副主席利普斯基明確表示不會發(fā)生貨幣戰(zhàn)爭。記者問易綱，既然不會發(fā)生貨幣戰(zhàn)爭，將給即將召開的G20會議帶去怎樣的信息。
易綱回答，首先，中國將繼續(xù)強調(diào)擴大內(nèi)需，加強農(nóng)村的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，鞏固農(nóng)村地區(qū)的教育、醫(yī)療等，讓中國經(jīng)濟(jì)逐漸變成以內(nèi)需拉動型經(jīng)濟(jì)。
第二，中國將繼續(xù)推進(jìn)漸進(jìn)的外匯制度的改革，同時進(jìn)一步保持經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定性，讓人民幣匯率保持較穩(wěn)定的水平，并接近以市場為基礎(chǔ)的平衡點。
第三，全球不平衡的調(diào)整必須在G20首腦提出的框架下，實行平衡、強有力、可持續(xù)的經(jīng)濟(jì)增長。“強有力”包括繼續(xù)采取措施，繼續(xù)解決財政赤字等問題，保持各國財政預(yù)算可持續(xù)。而“平衡”意味著所有經(jīng)濟(jì)體、各國都需為經(jīng)濟(jì)平衡作出貢獻(xiàn)。
不盲目加強資本管制
易綱指出，宏觀審慎政策是研究如何防范系統(tǒng)性風(fēng)險，保持金融穩(wěn)定的題目就是宏觀審慎要考慮的問題。宏觀審慎的框架一方面與貨幣政策和宏觀經(jīng)濟(jì)政策相聯(lián)系，另一方面又跟如果發(fā)生問題最后貸款人的角色相聯(lián)系。所以信息的取得變得非常重要。怎樣能夠更充分地從市場上、金融機構(gòu)獲得信息，中央銀行和監(jiān)管當(dāng)局怎樣能更好合作和信息共享對宏觀審慎框架的建立具有非常重要的作用。
易綱同時指出，面對目前大規(guī)模資本跨境流動，首先要分析這些資金的來源。這些資金和發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體寬松的貨幣政策有關(guān)。其次要分析這些資金的接收方，目前資金的流入方大多是新興經(jīng)濟(jì)體。還要分析什么時候資本跨境流動是合理的。只有當(dāng)資本流動導(dǎo)致系統(tǒng)性風(fēng)險出現(xiàn)的時候才有必要加強資本管制。第三，資本管制也是有成本的。應(yīng)該把資本管制的負(fù)面影響和成本降到最小。
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