“全球經(jīng)濟(jì)形勢正在改善，復(fù)蘇范圍越來越廣。而且全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的動能漸長，已開始演變成‘自我維持型’復(fù)蘇。”八國集團(tuán)(G8)上周五發(fā)布公報稱。
然而，恰恰是這些發(fā)達(dá)國家的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)及現(xiàn)狀，削弱了公報的說服力，市場的憂慮及避險情緒仍在蔓延。
論據(jù)一
全球經(jīng)濟(jì)增速放緩
上周五，惠譽(yù)將日本的評級前景從“穩(wěn)定”下調(diào)至“負(fù)面”?；葑u(yù)亞太主權(quán)評級團(tuán)隊負(fù)責(zé)人Andrew Colquhoun表示，日本主權(quán)信用狀況受到政府債務(wù)不斷增加的負(fù)面壓力。同時，惠譽(yù)下調(diào)了其對日本2011年經(jīng)濟(jì)將增長0.5%的預(yù)期。
美國情況也不容樂觀。上周美國商務(wù)部公布數(shù)據(jù)，第一季度實(shí)際GDP修正值年化季率增長1.8%，低于此前預(yù)期的2.1%的增長率。而愈加糟糕的失業(yè)狀況也正好印證著經(jīng)濟(jì)增速低于預(yù)期。美國勞工部數(shù)據(jù)顯示，在5月21日當(dāng)周，初請失業(yè)金人數(shù)增加1萬人至42.4萬人，此前經(jīng)濟(jì)學(xué)家的預(yù)期為下降至40.4萬人。
與此同時，來自市場的最新經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)普遍顯得疲軟不堪——美國4月個人消費(fèi)支出上漲0.4%，前值上漲0.5%，經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)期為上漲0.5%。美國房地產(chǎn)商協(xié)會公布數(shù)據(jù)顯示，4月季調(diào)后成屋簽約銷售指數(shù)月率下降11.6%，經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)期為下降1.0%。
當(dāng)前，市場普遍對美國經(jīng)濟(jì)在第二季度出現(xiàn)反彈缺乏信心。“即使反彈也是相當(dāng)溫和的。”HIS Global Insight首席美國分析師Nigel Gault表示。
論據(jù)二
大宗商品價格飆升
2011年經(jīng)濟(jì)增速放緩趨勢越發(fā)明顯。早在4月份國際貨幣基金組織(IMF)就將2011年美國經(jīng)濟(jì)增幅預(yù)期下調(diào)至2.8%。日前，高盛也發(fā)布報告全面下調(diào)2011年全球經(jīng)濟(jì)增幅，從早前預(yù)測的4.8%下調(diào)至4.3%；同時將今年的全球通脹率從此前預(yù)測的3.5%調(diào)高至4.3%。
不可否認(rèn)，導(dǎo)致全球經(jīng)濟(jì)下行的風(fēng)險正在加劇。盡管全球能源和基礎(chǔ)農(nóng)產(chǎn)品價格飆漲態(tài)勢已經(jīng)有所緩和，然而大宗商品價格大幅上揚(yáng)仍屬于大概率事件。一方面，越來越多的國家承受地緣政治風(fēng)險；另一方面，美國龍卷風(fēng)、歐洲和中國的干旱等災(zāi)難性天氣，直接導(dǎo)致農(nóng)業(yè)減產(chǎn)。這兩大因素很可能直接促發(fā)大宗商品價格出現(xiàn)新一輪飆升。
G8指出，從4月份的市場走勢來看，全球能源和基礎(chǔ)農(nóng)產(chǎn)品價格漲勢儼然已經(jīng)中止，但大宗商品價格“大幅上漲”和“過度波動”仍然危及全球經(jīng)濟(jì)健康。
論據(jù)三
債務(wù)風(fēng)險范圍擴(kuò)大
此外，發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體普遍暴露出的債務(wù)問題更是全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的隱患。盡管上周五歐元兌美元一反此前頹勢，升破1.4300關(guān)口，但這并不意味著債務(wù)危機(jī)有所好轉(zhuǎn)，歐元和美元猶如兩只破罐子，此消彼長、相互掙扎著看哪方摔得更破。G8公報顯示，歐洲已經(jīng)采取一套廣泛措施方案，處理好幾個國家面臨的主權(quán)債務(wù)危機(jī)，歐洲將繼續(xù)堅決化解情勢，推動嚴(yán)格財政整頓及結(jié)構(gòu)性改革，以支持增長。美國將提出一套明確且可靠的中期財政整頓架構(gòu)，兼顧創(chuàng)造就業(yè)及經(jīng)濟(jì)增長考量。日本方面，除了提供災(zāi)后重建資源，當(dāng)局也將處理公共財政可持續(xù)性的議題。
不過，希臘推出的旨在換取歐盟和IMF貸款援助的最新財政緊縮措施遭遇反對黨否決，這一壞消息猶如一瓢涼水澆在了G8關(guān)于削減財政的言論之上。
不少經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為，希臘、愛爾蘭、葡萄牙等國的主權(quán)債務(wù)危機(jī)的爆發(fā)很可能僅僅只是一個開端，意大利乃至法國、英國的主權(quán)債務(wù)問題同樣相當(dāng)嚴(yán)峻。與此同時，美國國會兩黨在面對美國政府龐大債務(wù)問題方面的矛盾更是日益激化，不少人認(rèn)為，美債在8月份出現(xiàn)違約的可能性不是沒有。
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