由于5月PMI數(shù)據(jù)好于預(yù)期，加之前期市場(chǎng)跌幅較大，A股市場(chǎng)近期在2700點(diǎn)企穩(wěn)反彈的幾率本來不小。但受隔夜美股大跌影響，滬深股市本周四再度出現(xiàn)較大幅度調(diào)整，滬綜指盤中一度跌破2700點(diǎn)整數(shù)關(guān)口。分析人士指出，外圍市場(chǎng)如果因?yàn)榻?jīng)濟(jì)預(yù)期不佳的原因而持續(xù)震蕩，將顯著抑制A股短期的反彈空間。
歐美市場(chǎng)拖累A股
滬深股市本周四再度出現(xiàn)深幅調(diào)整。滬綜指全天下跌1.40%，收?qǐng)?bào)2705.18點(diǎn)，盤中最低下探至2676.54點(diǎn)；深成指全天下跌1.65%，收?qǐng)?bào)11506.52點(diǎn)，盤中最低下探至11366.12點(diǎn)。在個(gè)股方面，滬深股市昨日有近1800只個(gè)股出現(xiàn)下跌，市場(chǎng)呈現(xiàn)明顯的普跌特征。
分析昨日A股市場(chǎng)下跌的原因，可以找到很多理由，如銀行地方平臺(tái)貸款清理傳聞、端午節(jié)加息預(yù)期等。但如果從A股開盤即大幅低開的走勢(shì)看，隔夜歐美股市下跌無疑是最為直接的促發(fā)因素。6月1日，美國股市三大股指均出現(xiàn)大幅下跌，跌幅均在2%以上。與此同時(shí)，歐洲各主要股指昨日跌幅也普遍在1%以上。
對(duì)于歐美股市出現(xiàn)的調(diào)整，分析人士認(rèn)為原因主要在于美國近期經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)差于預(yù)期。最新數(shù)據(jù)顯示，美國5月ISM制造業(yè)指數(shù)由4月份的60.4%大幅下行至53.5%，連續(xù)三個(gè)月萎縮，并創(chuàng)出近一年新低，顯示美國制造業(yè)增長速度放緩。與此同時(shí)，5月ADP私營領(lǐng)域就業(yè)人數(shù)環(huán)比增長3.8萬人，而此前市場(chǎng)一致預(yù)期值為17.5萬人。不理想的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)導(dǎo)致投資者對(duì)美國經(jīng)濟(jì)增長前景的擔(dān)憂開始升溫，并導(dǎo)致歐美股市出現(xiàn)深幅調(diào)整。
短期反彈空間或有限
考慮到美國第二輪量化寬松貨幣政策(QE2)結(jié)束的時(shí)點(diǎn)漸行漸近，歐美經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇又出現(xiàn)反復(fù)，加之中國經(jīng)濟(jì)增速下行的預(yù)期逐漸顯露，分析人士認(rèn)為，短期A股面臨內(nèi)憂外患的宏觀環(huán)境。因此，當(dāng)前A股市場(chǎng)雖然在估值上能夠找到較強(qiáng)支撐，但向上空間預(yù)計(jì)非常有限。
國內(nèi)經(jīng)濟(jì)環(huán)境將成為A股反彈的主要制約因素。事實(shí)上，當(dāng)前國內(nèi)宏觀環(huán)境正處于“高通脹、低增長、緊貨幣”階段。首先，通脹壓力仍然較大。從近期數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)看，5月以來國內(nèi)農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格出現(xiàn)明顯的反季節(jié)上漲。統(tǒng)計(jì)顯示，6月2日公布的農(nóng)業(yè)部農(nóng)產(chǎn)品批發(fā)價(jià)格指數(shù)收?qǐng)?bào)186.40點(diǎn)，較5月3日的180.10點(diǎn)出現(xiàn)上漲。
其次，中國經(jīng)濟(jì)增速出現(xiàn)下行的預(yù)期已成為市場(chǎng)共識(shí)。5月PMI數(shù)據(jù)顯示，在前期調(diào)控政策的累積影響下，經(jīng)濟(jì)增速下行都已經(jīng)形成趨勢(shì)。伴隨著經(jīng)濟(jì)增速下滑，企業(yè)去庫存周期也已經(jīng)展開，并可能顯著影響二季度上市公司的盈利水平。
再次，緊縮政策短期難放松。伴隨通脹壓力繼續(xù)高企以及經(jīng)濟(jì)短期下滑幅度有限，市場(chǎng)目前普遍預(yù)期，貨幣緊縮政策短期出現(xiàn)放松的條件并不成熟，預(yù)計(jì)6月繼續(xù)加息或提準(zhǔn)的概率仍然很大。
提交關(guān)閉
