●當前，很多環(huán)保企業(yè)受規(guī)模限制無法進入股票市場融資，而利用國債的規(guī)模又取決于國債的發(fā)行規(guī)模和財政的投入力度，環(huán)保企業(yè)受資金限制，規(guī)?；l(fā)展的難度進一步加大。
●金融機構貸款利率高、周期短，難以適應環(huán)保行業(yè)收益低、周期長的特點。環(huán)保企業(yè)所形成的資產(chǎn)形態(tài)更多地表現(xiàn)為劃撥土地、無房產(chǎn)證的泵房、設備間、設備資產(chǎn)、管網(wǎng)資產(chǎn)等，難以達到金融機構要求的抵押條件。
●針對環(huán)保企業(yè)應收賬款多、特許經(jīng)營模式越來越普遍的現(xiàn)狀，銀行等金融機構可以率先在應收賬款、特許經(jīng)營權、收費權質押貸款方面取得突破。
●商業(yè)銀行在判斷環(huán)保企業(yè)商業(yè)模式、項目技術成熟度方面，還欠缺專業(yè)判斷，因而很難決斷，地方政府如果能成立針對環(huán)保企業(yè)的擔?；?，將有效解決環(huán)保企業(yè)貸款的擔保問題。
提案建議金融機構應通過動態(tài)監(jiān)測、循環(huán)授信、封閉管理等具體方式，開發(fā)針對環(huán)保企業(yè)的融資創(chuàng)新產(chǎn)品，譬如應收賬款、收費權、特許經(jīng)營權質押貸款等；并建議在符合商業(yè)原則的基礎上，通過創(chuàng)新信貸產(chǎn)品和服務方式等途徑切實加大對環(huán)保企業(yè)的信貸支持力度。
中國環(huán)境報記者 陳湘靜
當前，中國經(jīng)濟發(fā)展的難點是中小企業(yè)貸款難問題。而對于數(shù)量眾多的中小環(huán)保企業(yè)來說，就更是“缺錢”。在環(huán)保產(chǎn)業(yè)獲得戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的定位后，如何解決行業(yè)發(fā)展資金不足的問題更具緊迫性。“環(huán)保產(chǎn)業(yè)要成長為國民經(jīng)濟支柱產(chǎn)業(yè)，與其目前每年對GDP1％~2％的貢獻實在是很不相稱，至少要占5％以上。目前，行業(yè)整體還處于投資密集階段，如果資金跟不上，產(chǎn)業(yè)發(fā)展的目標很難實現(xiàn)。”全國工商聯(lián)環(huán)境服務業(yè)商會副秘書長馬輝在接受本報記者專訪時這樣表示。在今年“兩會”期間，全國工商聯(lián)在給中國人民銀行、銀監(jiān)會、財政部的提案中呼吁，要切實拓展環(huán)保企業(yè)融資渠道。
馬輝說，無論是銀行貸款還是資本市場，中小環(huán)保企業(yè)目前都面臨投融資渠道不暢問題，沒有充足的資金投入，環(huán)保企業(yè)技術研發(fā)、項目積累受到較大限制，小散弱的產(chǎn)業(yè)狀態(tài)很難得到改善。為此，環(huán)境服務業(yè)商會(以下簡稱商會)近年來四處奔走，希望改善這種被動局面。這一次，他們期待有關政策能率先在特許經(jīng)營權質押貸款、環(huán)保企業(yè)擔保基金等方面取得進展。
缺錢讓企業(yè)更感焦灼
環(huán)境投資存在較大缺口，尚未建立穩(wěn)定的、適應于環(huán)保產(chǎn)業(yè)發(fā)展特點的投融資機制
“有好技術好項目就是缺錢，研發(fā)推廣都進展緩慢”，這是企業(yè)共通的現(xiàn)實難題。在已經(jīng)顯露可觀輪廓的“十二五”環(huán)保市場面前，“缺錢”的窘困讓躍躍欲試的環(huán)保企業(yè)更感焦灼。
“當前，我國環(huán)境投資還存在較大缺口，融資渠道如果不暢，對節(jié)能環(huán)保產(chǎn)業(yè)整體快速增長的負面影響毋庸置疑。”北京賽迪創(chuàng)新投資顧問有限公司業(yè)務總監(jiān)黃武俊博士表示。
而商會在這份名為《關于拓展環(huán)保企業(yè)融資渠道推動環(huán)保產(chǎn)業(yè)發(fā)展的提案》中指出，近年來，我國環(huán)保投資逐年上升。2010年，國內環(huán)保投資達到歷年最高水平的6654億元，占同期GDP比重為1.66％。其中，中央及各級地方政府用于環(huán)境保護的支出為1443億元，占比21.7％，其余為銀行貸款、社會資本、外資等。
但與我國污染治理、生態(tài)修復的需求相比，這些顯然還不夠。清華大學環(huán)境學院水業(yè)政策研究中心主任傅濤就曾不止一次強調，目前的環(huán)保投資只是著眼于控制新增污染，而環(huán)境歷史欠賬還沒有涉及，兩方面工作交錯進行，對資金的需求非常巨大。
《提案》指出，目前，我國尚未建立穩(wěn)定的、適應于環(huán)保產(chǎn)業(yè)發(fā)展特點的投融資機制；我國政府對環(huán)保領域的投資從規(guī)模和比例上和國外相比，還有較大差距，發(fā)達國家的這一比例一般為3％~5％。我國環(huán)保投資增長速度低于經(jīng)濟、社會固定資產(chǎn)投資、財政收入和工業(yè)增加值的增長速度，環(huán)保企業(yè)在市場融資過程中出現(xiàn)許多困難和問題。這些問題不解決，對環(huán)保產(chǎn)業(yè)的健康發(fā)展十分不利，也會降低國家財政投資的拉動效應。
環(huán)保企業(yè)直接信貸難度大
金融機構的信貸政策和環(huán)保企業(yè)特點有著天然的不協(xié)調
中小環(huán)保企業(yè)直接向銀行信貸難度比較大。馬輝說，主要原因是金融機構的信貸政策和環(huán)保企業(yè)特點有著天然的不協(xié)調。主要體現(xiàn)在兩個方面:其一，在市場經(jīng)濟條件下，銀行等金融機構的信貸偏好集中于高回報行業(yè)或是大型企業(yè)。而在我國目前3萬多家環(huán)保企業(yè)中，絕大多數(shù)是中小型規(guī)模的企業(yè)；同時金融機構貸款利率高、周期短，難以適應環(huán)保行業(yè)收益低、周期長的特點。
其二，商業(yè)銀行貸款硬性規(guī)定的貸款抵押品主要是房產(chǎn)和土地。而從事市政公用事業(yè)的環(huán)保企業(yè)所形成的資產(chǎn)形態(tài)更多地表現(xiàn)為劃撥土地、無房產(chǎn)證的泵房、設備間、設備資產(chǎn)、管網(wǎng)資產(chǎn)等，難以達到金融機構要求的抵押條件。
2010年，碧水源、萬邦達兩家環(huán)保企業(yè)的上市曾經(jīng)引起轟動。在馬輝看來，這并不代表環(huán)保企業(yè)上市融資的通路已經(jīng)打開。“實際上，媒體所稱的環(huán)保上市風潮更多地是指這兩家企業(yè)當時的高市值，并不是指上市數(shù)量的顯著增加。當前，很多環(huán)保企業(yè)受規(guī)模限制無法進入股票市場融資，而利用國債的規(guī)模又取決于國債的發(fā)行規(guī)模和財政的投入力度，環(huán)保企業(yè)受資金限制，規(guī)?；l(fā)展的難度進一步加大。”
“和國外相比，我國中小環(huán)保企業(yè)直接融資還不夠活躍。但在中小板、創(chuàng)業(yè)板開啟后有所進步，據(jù)賽迪投資顧問統(tǒng)計，2000年~2011年，有38家國內企業(yè)上市融資的案例，總金額近339億，其中有25家是近兩年發(fā)生的。但總體看，環(huán)保企業(yè)在資本市場上沒有建立穩(wěn)定、順暢的融資渠道，規(guī)模限制、盈利能力有限、資本市場還不健全等都是原因。”黃武俊說。
“輸血”機制需各界共同努力
政府擴大投資、信貸創(chuàng)新產(chǎn)品、上市優(yōu)先考慮、企業(yè)多元融資；特許經(jīng)營權質押貸款有望成為突破口
“中小企業(yè)融資難是世界性難題，但發(fā)達國家資本市場較為完善，且一般對環(huán)保產(chǎn)業(yè)都制定了投融資、稅收等一系列政策。”黃武俊說，國外環(huán)保企業(yè)融資手段較多，除了上市，一般信貸，還有股權融資、債券、銀團貸款等，已經(jīng)形成多元化的融資格局。此外，其環(huán)保法律法規(guī)也得到較好落實，從而有力推動各界的環(huán)保投入，這些都是拉動環(huán)保投資的主要因素。
提案中，商會呼吁，按照目前的投資機制和融資能力，單純依靠銀行信貸已難滿足環(huán)保企業(yè)發(fā)展的需求，亟須拓展融資渠道、尋求適合環(huán)保企業(yè)特點的融資方式，進而推動我國環(huán)保產(chǎn)業(yè)健康快速發(fā)展。“這需要政府、金融機構、資本市場和企業(yè)的共同努力。”馬輝說。
提案首先建議政府應擴大財政投資環(huán)保的整體規(guī)模。構建環(huán)保投資與GDP、財政收入增長的雙聯(lián)動機制，引導政府新增財力向環(huán)保投資傾斜，每年新增財政收入按比例專項用于環(huán)境保護，規(guī)定各級財政預算安排的環(huán)保投資增長幅度要高于同期財政收入的增長幅度。同時，發(fā)行有關環(huán)保的專項國債和地方債，合理調整國債項目結構，保障國債用于環(huán)保的投資。
對此，黃武俊表示認同他說，地方政府對環(huán)保行業(yè)的投入仍然有待提高。他的建議是成立專項環(huán)保產(chǎn)業(yè)引導基金。“目前，廣東省已經(jīng)成立了50億元的綠色產(chǎn)業(yè)投資基金，江蘇宜興也有專門針對環(huán)保產(chǎn)業(yè)的50億元基金，但在國家層面還尚屬空白。”
他同時指出，銀行等金融機構要對環(huán)保行業(yè)、企業(yè)多下點功夫，針對環(huán)保企業(yè)應收賬款多、特許經(jīng)營模式越來越普遍的現(xiàn)狀，可以率先在應收賬款、特許經(jīng)營權質押貸款方面取得突破。而提案中也建議金融機構應通過動態(tài)監(jiān)測、循環(huán)授信、封閉管理等具體方式，開發(fā)針對環(huán)保企業(yè)的融資創(chuàng)新產(chǎn)品，譬如應收賬款、收費權、特許經(jīng)營權質押貸款等；并建議在符合商業(yè)原則的基礎上，通過創(chuàng)新信貸產(chǎn)品和服務方式等途徑切實加大對環(huán)保企業(yè)的信貸支持力度。
商會對特許經(jīng)營權、收費權質押貸款很有期待。馬輝說，從2003年開始，從中央到地方都陸續(xù)出臺意見、鼓勵特許經(jīng)營權、收費權質押貸款。但環(huán)保企業(yè)在實際操作中，卻還要面對和普通貸款一樣的抵押物門檻，這一政策在目前的商業(yè)銀行信貸機制下并不能順利推行。“特許經(jīng)營模式在水、垃圾處理領域中已經(jīng)成為主流的商業(yè)模式之一，如果這項政策能夠得到切實執(zhí)行，對環(huán)保企業(yè)的資金支持會比較大。”
馬輝認為另一個“突破點”可能在針對環(huán)保企業(yè)的擔?；鸹蛳嚓P機構，為商業(yè)銀行和環(huán)保企業(yè)之間資金渠道的順暢“保駕護航”。他說，環(huán)保行業(yè)雖然收益不高，但具有盈利的穩(wěn)定性和持續(xù)性的特點，是符合當下商業(yè)銀行對信貸安全性考慮的。不少商業(yè)銀行雖然已經(jīng)有所認識，但在判斷企業(yè)商業(yè)模式、項目技術成熟度方面，還欠缺專業(yè)判斷，因而很難決斷，地方政府如果能成立針對環(huán)保企業(yè)的擔?；鸹驒C構，將有效解決環(huán)保企業(yè)貸款的擔保問題。
而在鼓勵環(huán)保企業(yè)上市方面，馬輝的看法則較為“實際”:“讓現(xiàn)有政策單獨單獨對環(huán)保企業(yè)傾斜并不現(xiàn)實，我們的建議是，可否在同等條件下優(yōu)先考慮環(huán)保企業(yè)。”他表示，環(huán)保產(chǎn)業(yè)作為技術含量高、發(fā)展?jié)摿Υ蟮膽?zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)，環(huán)保企業(yè)已經(jīng)成為創(chuàng)業(yè)板上市最受青睞企業(yè)類型之一。建議加大對環(huán)保企業(yè)的上市輔助力度，支持一批有實力、發(fā)展前景好的環(huán)保企業(yè)上市融資。
黃武俊提醒說，鑒于社會資本近年來對環(huán)保行業(yè)興趣關注較大，環(huán)保企業(yè)自身拓寬融資渠道也很重要。社會資本對環(huán)保市場的注入，對于促進競爭、提高企業(yè)規(guī)范化運作管理都有積極作用。據(jù)賽迪投資顧問統(tǒng)計，近10年，環(huán)保領域共有37家企業(yè)獲得46次私募股權融資，總金額7.17億美元，平均規(guī)模達2109萬美元，對水、垃圾等熱點領域的投資比較大。“中期票據(jù)、公司債、股權融資、中小企業(yè)集合發(fā)債等都是值得企業(yè)嘗試的，而先實行私募股權融資再上市，也被實踐證明是較為可行的發(fā)展之路。”黃武俊說。
